正在吞噬美國近5%經濟的無聲財政危機

來源：Yellow 原始標題：美國幾乎消耗整個經濟5%的沉默財政危機

原始連結：https://yellow.com/es/news/la-silenciosa-crisis-fiscal-que-consume-casi-el-5-de-toda-la-economía-de-estados-unidos-en-este-momento 美國正面臨日益嚴峻的財政挑戰，2025年第三季度公共債務的利息支付高達1.47兆美元的歷史新高，使聯邦、州和地方的債務服務水平達到近三十年來未見的高點，凸顯國家赤字融資成本日益增加的負擔。

由經濟分析局彙整的數據並反映在圖表中，顯示近年來利息成本的飆升，說明債務服務已成為增長最快的聯邦義務之一，過去四年幾乎翻倍，並且現在佔據經濟的更大比例。

利息支付佔GDP比例的增加

聯邦、州和地方的利息支出現在約佔美國國內生產總值（(GDP)）的4.7%，接近27年來的最高水平。

作為GDP的一部分，這使美國的利息成本高於許多經合組織（OECD）國家，後者的平均債務服務負擔仍較低。

經濟學家指出，利息支付的增加主要由長期債務累積和聯邦儲備局在本十年初升息後借貸成本上升所致。

根據國會預算辦公室的預測，預計未來十年內，淨利息成本將比預算中的其他主要項目增長得更快，增加對聯邦財政的壓力，尤其是在社會和任意支出方面。

結構性稅負負擔

利息負擔的規模對政府政策具有更廣泛的影響。

預計2025年，利息支付將首次超過1兆美元，成為完整財政年度的常態，一些分析師將此描述為美國公共財政的「新常態」。

這較2020年COVID-19大流行開始時約3450億美元的水平大幅增加。

隨著國債到期並以較高收益率再投資，反映長期利率的上升，預計債務服務成本將保持結構性高位。

研究顯示，債務水平的上升也可能推高長期利率，因市場開始擔憂財政可持續性。

預算困境與財政彈性

日益增加的預算中用於支付利息的比例，限制了在基礎建設、教育和醫療等其他領域的財政彈性。

分析師指出，隨著利息成本相對收入的增加，政策制定者面臨著在支出優先次序和稅收政策上的艱難抉擇，缺乏資源來支持任意性計畫而不進一步擴大赤字。

利息支付也已成為聯邦收入的重要部分，削弱了經濟衰退或緊急支出情況下的操作空間。

預測顯示，如果不改變財政策略，債務服務可能會取代其他優先事項，並長期對公共財政造成壓力。

歷史背景與政策影響

美國過去曾管理過高額債務，例如二戰後，通過強勁的經濟增長和財政調整來降低債務比率。

但目前的趨勢不同，因為債務服務在經濟增長相對溫和且赤字持續的時期增加，這一組合將受到投資者和政策制定者的密切關注。

在關於解決方案的辯論持續進行中——包括經濟增長策略、支出改革和可能的財政整合——2025年利息成本的規模凸顯了聯邦債務服務已從一個例行義務轉變為一個具有經濟核心挑戰的問題，並對美國更廣泛的財政前景產生影響。