市場上正發生一個異常現象。Crypto Fear & Greed 指數已連續14天處於「極度恐懼」的水平，這段時間比2022年11月FTX崩潰時期還要長。令人注意的並非恐懼程度，而是出現的背景：比特幣目前交易價格約為$92,130，約是FTX危機時期的5-6倍。## 悖論現象：高價但心理低迷該指數由Alternative.me開發，基於價格波動、交易量、市場主導指數和社交媒體活動等因素。2025年12月26日，該指數錄得20，屬於0-24範圍內的「極度恐懼」。與FTX時期的主要差異在於：當時，比特幣從$20,000暴跌至低於$16,000，流動性蒸發，信貸凍結。如今，雖然比特幣處於歷史高位，但投資者的心理卻被持續的擔憂所主導。這不是一個突發的震盪，而是一種持續的負面壓力。## 資金流動有選擇，不是恐慌拋售整體市場較為平靜。Coingecko的追蹤顯示，NFT代幣在24小時內下跌約7.4%，而資金正轉向與AI和SocialFi相關的代幣群組，這些資產的增幅為低個位數，顯示策略轉變多於恐慌性拋售。即使比特幣價格接近歷史高點，現貨交易量仍然低迷。比特幣和其他資產的現貨ETF已吸收部分資金，但不足以緩解市場的緊張情緒。## 宏觀壓力與監管：真正的需求這種持續的擔憂並非毫無根據。美國的利率仍處於2010年後的較低水平。監管機構持續加強對集中式平台和穩定幣發行商的執法壓力。一些交易所仍在經歷重大法律和解後的監管。衍生品市場也反映出類似的謹慎態度。BTC永續合約的資金費用已縮小至平衡或略偏空，未平倉合約數量從局部高點回落，顯示交易者正減少槓桿，而非過度持多。## 市場看似昂貴但行動如恐崩結果呈現出一個矛盾的畫面：比特幣在長期圖表上處於高位，但交易活動顯示投資者仍在等待更深的調整。Fear & Greed 指數在「極度恐懼」水平時，可能預示投資者過度悲觀——這通常是買入的好時機。然而，當恐懼持續14天，則反映出更深層次的不確定性：在價格高企但資金猶豫的背景下，市場的下一步走向仍未明朗。
長期恐懼與貪婪指數：比FTX崩潰時期更長的極端水平
市場上正發生一個異常現象。Crypto Fear & Greed 指數已連續14天處於「極度恐懼」的水平，這段時間比2022年11月FTX崩潰時期還要長。令人注意的並非恐懼程度，而是出現的背景：比特幣目前交易價格約為$92,130，約是FTX危機時期的5-6倍。
悖論現象：高價但心理低迷
該指數由Alternative.me開發，基於價格波動、交易量、市場主導指數和社交媒體活動等因素。2025年12月26日，該指數錄得20，屬於0-24範圍內的「極度恐懼」。
與FTX時期的主要差異在於：當時，比特幣從$20,000暴跌至低於$16,000，流動性蒸發，信貸凍結。如今，雖然比特幣處於歷史高位，但投資者的心理卻被持續的擔憂所主導。這不是一個突發的震盪，而是一種持續的負面壓力。
資金流動有選擇，不是恐慌拋售
整體市場較為平靜。Coingecko的追蹤顯示，NFT代幣在24小時內下跌約7.4%，而資金正轉向與AI和SocialFi相關的代幣群組，這些資產的增幅為低個位數，顯示策略轉變多於恐慌性拋售。
即使比特幣價格接近歷史高點，現貨交易量仍然低迷。比特幣和其他資產的現貨ETF已吸收部分資金，但不足以緩解市場的緊張情緒。
宏觀壓力與監管：真正的需求
這種持續的擔憂並非毫無根據。美國的利率仍處於2010年後的較低水平。監管機構持續加強對集中式平台和穩定幣發行商的執法壓力。一些交易所仍在經歷重大法律和解後的監管。
衍生品市場也反映出類似的謹慎態度。BTC永續合約的資金費用已縮小至平衡或略偏空，未平倉合約數量從局部高點回落，顯示交易者正減少槓桿，而非過度持多。
市場看似昂貴但行動如恐崩
結果呈現出一個矛盾的畫面：比特幣在長期圖表上處於高位，但交易活動顯示投資者仍在等待更深的調整。Fear & Greed 指數在「極度恐懼」水平時，可能預示投資者過度悲觀——這通常是買入的好時機。然而，當恐懼持續14天，則反映出更深層次的不確定性：在價格高企但資金猶豫的背景下，市場的下一步走向仍未明朗。