Bitcoin 2026：從混亂預測到市場成熟

比特幣目前狀況

比特幣目前交易價格為$90,78K，在2025年被許多人稱為「乏味的穩定期」的一年之後。儘管曾在10月觸及歷史高點$126,08K，收盤價幾乎與開盤價相同。這種波動性降低的現象，並非弱化的跡象，而是顯示比特幣正從純投機資產轉變為真正的宏觀金融工具。

2025年見證了資金大量流入比特幣ETF基金，儘管資產管理規模（AUM）仍未達到$141 兆美元的目標。機構投資者的日益增加，幫助市場穩定，儘管宏觀經濟因素如利率和AI支出仍施加壓力。

Galaxy Digital分析師警告即將到來的動盪之年

Galaxy Digital透過研究主管Alex Thorn表達了對2026年的擔憂。在公司報告中，他們明確指出：「2026年太混亂，難以預測。」儘管如此，Galaxy仍持長期樂觀觀點，目標在2027年底將比特幣推升至$250,000。

這個警告並非空穴來風。Galaxy的分析團隊認為，比特幣尚未能穩固守住$100,000-$105,000的心理關卡。在BTC能穩定維持在此水準之前，跌價風險始終存在。這種弱點造成了Galaxy所稱的「預測混亂」的不確定狀態。

期權市場反映深層不確定性

理解不確定性最好的方式是觀察衍生品市場。期權交易者目前對2026年6月比特幣價格的兩個相反情境，幾乎給出相同的概率估價：$70,000或$130,000。

展望2026年底，預測範圍更為寬廣——從$50,000到$250,000。根據Alex Thorn的說法，這些寬廣的價格區間並非交易者缺乏知識，而是真實反映了無法預測的因素：全球貨幣政策變動、AI技術支出趨勢，以及美國中期選舉結果。

2025年的預測未如預期

並非所有Galaxy對2025年的預測都成為現實。比特幣未突破公司預計的$150,000，也未測試$185,000的水平。比特幣的夏普比率（Sharpe Ratio）年底為負，顯示經調整風險後的表現並不理想，儘管年初時BTC是表現最好的資產之一。

這些偏差使Galaxy變得更加謹慎。他們不再對2026年的價格做出過於具體的預測，而是專注於識別可能改變市場轉折點的條件。

「乏味」之下的成長潛力

有一個有趣的角度是，Galaxy對2025年的看法：所謂的「乏味」或許並非負面。在比特幣變得更穩定時，保護空頭風險的期權（$250 put options(）的成本高於看漲期權（)call options(），這種現象在傳統市場如黃金中很常見。

這顯示比特幣正從投機階段轉向機構階段。Galaxy相信，無論2026年最終是$70,000還是$150,000，他們的長期樂觀趨勢都在逐漸增強。對比特幣而言，穩定並非弱點的象徵，而是成熟的證明。

結論：等待混亂中的明朗

2026年將是比特幣的一次重大考驗。市場將面對無法控制的宏觀經濟因素，而交易者則在等待更明確的信號。儘管Galaxy警告「混亂」，但仍堅持比特幣的成長過程是真實的，這些艱難時期是未來重大飛躍的必要前奏。