了解 SOPR：您的鏈上盈虧信號識別指南

SOPR 實際衡量的是什麼？

SOPR 代表已花費輸出利潤比率（Spent Output Profit Ratio），是衡量市場情緒最直觀的鏈上指標之一。從本質上來看，SOPR 衡量在鏈上移動的幣是否普遍以盈利、虧損或收支平衡的狀態被出售。可以將它視為任何時刻投資者行為的快照。

SOPR 的計算方式

計算方法非常簡單：取幣在鏈上被花費時的實現價值(以美元計算)，然後除以該幣最初創建或最後一次移動時的價值(以美元計算)。換句話說：賣出價格 ÷ 購買價格。

解讀 SOPR 值

數字傳達的訊息非常清楚：

• SOPR > 1：當天移動的幣以平均盈利的價格交易。賣家獲利，購買價格低於目前的賣出價格。
• SOPR < 1：移動的幣以平均虧損的價格交易。持有者正在清算虧損倉位。
• SOPR = 1：完美平衡。幣正以其進入時的價格退出錢包。

SOPR 與市場週期

有趣的地方在於觀察 SOPR 趨勢的變化。當你看到反覆出現高點的 SOPR 峰值形成上升趨勢時，這代表持續的分配——尤其是在牛市行情中。這是危險信號：隨著獲利幣大量回流流通，局部或整體市場見頂的風險顯著增加。聰明的投資者會將這些 SOPR 峰值視為潛在的退出信號。