了解CBDC的含義：為何中央銀行正競相推動數位化

什麼是真正的CBDC含義？

中央銀行數位貨幣 (CBDC) 聽起來很複雜，但CBDC的含義其實很簡單：它只是你國家的官方貨幣，但以數位形式存在。可以把它想像成你錢包裡的現金和銀行應用程式中的資金之間的差別——不過這個版本是由你的政府中央銀行直接創建和控制的，而非私人公司。

與比特幣或其他獨立運作的加密貨幣不同，CBDC是由政府發行、穩定且由國家支持的。它們旨在取代或補充實體現金，隨著世界越來越數位化。尼日利亞的e-Naira、巴哈馬的Sand Dollar，以及牙買加的JAM-DEX，都是已經在流通中的實例。

為什麼中央銀行現在要打造CBDC

向數位貨幣轉型並非偶然。幾股主要力量推動著中央銀行探索CBDC：

現金危機是真實的。 在發達國家，人們幾乎不再接觸實體貨幣。中央銀行擔心如果不提供數位替代品，它們將失去相關性。通過創建CBDC，它們能在支付系統中保持角色，同時跟上現代銀行習慣。

金融包容性是更大的目標。 在新興市場，數十億人沒有銀行帳戶，但擁有智慧型手機。零售CBDC可以讓他們安全地存取資金，而不必親自前往銀行分行。這解決了全球金融接入的一大缺口。

跨境支付陷入停滯。 國際匯款仍需數天且費用高昂。中央銀行視CBDC為現代化匯款和國際商務的途徑，有望讓數兆美元的資金更快、更便宜地流動。

穩定幣和私營科技公司構成威脅。 隨著Meta等公司或私人穩定幣發行商擴展金融服務，中央銀行擔心失去對貨幣政策的控制。CBDC是他們的防禦——提供相同的穩定性和便利性，但由政府掌控。

可程式化貨幣開啟新可能。 CBDC可以被編碼規則：例如有期限的刺激支付、特定購買的稅收回扣，或自動遵守規範。這為政策制定者提供了現金從未擁有的工具。

CBDC的兩種型態：零售與批發

理解CBDC的含義，也要知道它們有兩種不同類型：

零售CBDC 是為像你這樣的日常民眾設計。它們像數位錢包，用於購買雜貨、支付帳單或轉帳給朋友。目標是讓它們像實體現金一樣簡單且易於取得。大多數關於CBDC的討論都集中在零售版本，因為它們直接影響消費者的資金使用方式。

批發CBDC 在幕後運作。銀行和大型金融機構用它們來即時且安全地結算大量交易。中央銀行利用批發CBDC來微調利率和放貸條件，以前所未有的速度和精確度進行操作。它們本質上是銀行系統運作的現代化。

CBDC的技術實作方式

技術架構根據各國優先考量而大不相同：

直接與間接模型： 在直接模型中，你會有一個與中央銀行的帳戶。多數國家偏好的兩層模型（(two-tier)）則是，你仍然使用商業銀行的應用程式，但這些銀行連接到中央銀行的數位貨幣基礎設施。這種方式重用現有的銀行關係，同時升級底層技術。

代幣式與帳戶式： 代幣式CBDC像數位現金——你持有代表所有權的代幣，但不一定揭露身份。帳戶式CBDC則與經過驗證的身份（如傳統銀行帳戶）綁定，提供更多監管控制，但隱私較少。多數國家傾向於帳戶式系統，以便更好地預防詐騙和合規。

基礎建設選擇很重要： 有些中央銀行建立在傳統的集中式資料庫上 (較快、較簡單)。另一些則在實驗分散式帳本技術 (更透明、支持智能合約)。還有少數在設計離線功能的CBDC，使用NFC技術，適用於網路不佳的地區。

沒有人在談論的隱私問題

這是CBDC令人不舒服的地方：每筆交易都可能被政府看到。如果你買咖啡，中央銀行知道；如果你進行國際匯款，也會被記錄。雖然這可以減少逃稅和詐騙，但從根本上改變了公民與財務的關係。

更大的風險是？在威權政權或經濟危機期間，CBDC賦予政府立即凍結帳戶的權力。有些人擔心這可能被用來打擊政治對手或通過金融監控來控制行為。

對傳統銀行系統的潛在破壞

一個較少被注意的威脅是：如果CBDC變得方便且被視為比商業銀行帳戶更安全，人們可能會將存款轉移出銀行，轉入中央銀行的數位錢包。在金融壓力下，這種轉移可能會迅速擴大。銀行依賴客戶存款來放貸——如果存款大量流向CBDC，整個貸款系統可能會受到壓力。

CBDC與穩定幣和加密貨幣的比較

理解這點對於了解CBDC的重要性至關重要：

• CBDC：由政府支持，設計上穩定，完全受規範，具有法定貨幣地位
• 穩定幣：由私人公司控制，穩定性取決於儲備管理，在多數國家沒有法律地位
• 加密貨幣：去中心化，波動大，無需許可但高度投機

CBDC處於一個獨特的中間地帶——它提供了加密貨幣的數位效率，沒有波動性，並由政府背書，避免私人公司風險。

CBDC在全球的現狀

截至2025年中，根據主要追蹤機構，超過130個國家正積極開發或探索CBDC。實際部署的速度正在加快：

已有三個國家全面推出零售CBDC供公眾使用：尼日利亞、巴哈馬和牙買加。這些早期部署提供了寶貴的數據，了解哪些有效、哪些不行。

像中國 (e-CNY)、印度 (Digital Rupee) 和俄羅斯 (Digital Ruble) 這些主要經濟體，正在進行大規模試點，測試CBDC在真實環境中的運作，數百萬用戶參與。

加拿大、新西蘭和尼泊爾等國仍處於研究階段，採取較謹慎的態度，等待更大規模的推進。

全球競賽日益激烈——率先做好CBDC的國家，可能會塑造未來數位貨幣生態系的發展方向。

更宏觀的視角：為什麼CBDC含義現在如此重要

理解CBDC的意義，不僅僅是知道它是“數位貨幣”。CBDC代表著在數位時代，貨幣系統運作方式的根本性重塑。它們不是取代加密貨幣或傳統銀行——而是平行演進，融合兩者的元素，同時保持政府的控制。

真正的問題不在於CBDC是否會普及，而在於各國政府將如何實施，平衡效率與隱私、創新與穩定、控制與自由。未來幾年的決策，將塑造全球金融的未來數十年。