供需博弈下原油震荡蓄力,中期反弹格局未改


早盤原油圍繞59.730窄幅震蕩,隔夜沖高59.870後小幅回落,當前運行於59.660-59.870區間,整體呈偏強整理態勢。短期技術性調整不改中期反彈邏輯,核心源於供需格局、地緣擾動與政策調控的多重博弈。
基本面來看,供應端支撐穩固:歐佩克+8大產油國明確2026年2-3月暫停增產,緩解供應過剩擔憂;非歐佩克+國家120萬桶/日的增量被其控產策略對沖。美委地緣衝突短期影響有限,未改變供需平衡。需求端雖結構性疲軟,但邊際改善信號顯現:亞洲市場需求韌性托底,美聯儲2026年降息預期升溫提振需求復甦預期,全年需求或呈“前低後高”節奏。

技術面與基本面共振:4小時級別油價自55.780低點震蕩反彈,突破59關口後上行趨勢完好,MACD多頭結構未破;短線雖有滯漲,59.30-59.50區間或存回調,但屬正常蓄力。機構淨空頭持倉邊際回落,看空情緒逐步消化。

操作策略:核心把握回調低吸,59.30-59.50區間進場多單,止損59.00下方;目標先看60.00-60.30,突破後上看60.80。

後續重點關注:歐佩克+產量政策調整、美聯儲降息節奏、俄烏和談對俄原油出口的影響。當前回落即低吸良機,中期反彈格局可期。
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