歐洲監管機構為加密ETN敞開大門：散戶投資者的新機會

歐洲的監管演變標誌著加密貨幣相關金融產品進入的重大轉折點。法國金融市場管理局 (AMF) 剛剛調整了其策略，取消了對向散戶銷售以數字資產為指標的交易所交易票據（ETN）的限制。這一風險管理規則的修訂，彰顯出傳統金融機構對加密工具日益增強的接受度。

監管框架正處於劇烈變革中

法國發起的這一動作，正是更廣泛的歐洲動態的一部分。英國也正準備進行類似的轉變，預計在2025年最後一季度解除對散戶加密ETN的禁令。這些同步的變化反映出對加密投資潛力的普遍認可，尤其是通過提供安全敞口的加密ETN結構，讓個人投資者能更容易參與。

市場快速崛起

同時，Nordea在12月宣布推出基於比特幣的結構性產品，進一步鞏固其在該領域的地位。以數字資產為標的的交易所交易產品（ETP）吸引了大量資金。CoinShares作為歐洲市場領先的管理公司之一，目前控制約三分之一的市場份額，佔比32%。

資金流入方面的表現十分亮眼：該平台今年僅在實物型產品上就吸引了10億美元的淨流入。在歐洲範圍內，2025年加密ETN市場錄得25億歐元的淨流入，顯示出歐洲投資者的強烈興趣。

為數百萬投資者擴展的機會

這些監管開放的潛在影響在於其覆蓋範圍。在英國，放寬規則可能使超過1400萬活躍散戶投資者能夠進入該市場。在法國，大約四分之一的擁有金融資產的成人人口可能獲得加密ETN的投資敞口。北歐地區也擁有一個重要的潛在用戶群，約有900萬私人客戶可能對這些工具感興趣，為資產管理公司提供了潛在的用戶基礎。

這些監管變革正逐步改變人們進入加密貨幣投資的方式，使曾經只限於專業投資者的工具變得更加普及。