2025年美元表現不佳:自2017年以來最嚴重的下跌

2025 年度美元指數 (DXY) 出現了重要的疲軟。年底收於 98.28 水平,約下跌了 %9.6。這一跌幅是過去八年來最差的年度表現,並且與 2017 年的 %10 下降相提並論,達到類似的水準。

聯準會的降息使美元走弱

央行的貨幣政策放鬆是美元指數下跌的主要原因。聯準會進行了三次降息,將利率範圍調整至 3.50% - 3.75%。此舉縮小了收益差,降低了持有美元的誘因,讓「套利交易」(carry trade) 變得較不吸引人。低利率環境減少了美元資產的吸引力,促使投資者轉向其他資產。

貿易緊張局勢施加額外壓力

特朗普政府對中國和歐洲國家徵收的關稅,進一步施壓美元走弱。這些貿易政策破壞了全球供應鏈,造成通貨膨脹壓力。結果,美元未能建立新的強勢。

儘管預算赤字,美元仍然走弱

儘管財政年度內出現 1.8 兆美元的預算赤字,美元的走弱主要由貨幣政策和貿易緊張局勢所影響。產業分析師認為,這並非美元指數長期趨勢的根本改變,而是循環性調整。

預計明年將維持穩定

預計 2026 年美元指數將呈現相對穩定。金融市場觀察者認為,美元作為儲備貨幣的地位並未受到動搖,而只是暫時的疲軟。這一觀點為未來美元兌其他貨幣的匯率提供了較為溫和的展望。

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