ESMA 金融影響者規範促使 CONSOB 發出關於加密貨幣推廣和社交媒體金融的最新警告

歐洲當局正加強對線上金融內容的監管，隨著金融影響者（finfluencer）規範成為遏制高風險加密貨幣和投資炒作的核心工具。

CONSOB放大ESMA對社交媒體金融影響者的警告

義大利證券監管機構CONSOB，即意大利國家證券交易委員會，對歐洲證券及市場管理局（ESMA）關於社交媒體投資內容的新事實表給予了新的重視。在週一發布的通訊中，監管機構強調，歐盟關於投資建議和廣告的規定完全適用於加密相關和所謂的“快速致富”材料。

此外，CONSOB還提請注意ESMA於週四發布的針對社交媒體金融影響者或“finfluencers”的文件。該事實表提醒內容創作者，正如ESMA所言，“推廣金融產品或服務並不像推廣鞋子或手錶”，強調線上觸及範圍並不會免除法律責任。

該通訊警告，推廣差價合約（(CFDs)）、外匯、期貨、某些群眾募資產品以及波動性較大的加密貨幣可能導致投資資本100%損失。然而，ESMA澄清，即使影響者不是金融專業人士，即使重複第三方資訊，他們仍然對其貼文負有法律責任。

ESMA的事實表還堅持，任何付費合作都必須明確標示為廣告，而不能偽裝成中立意見。像“這不是金融建議”這樣的簡短免責聲明並不能免除監管義務，未經許可提供個人化投資建議可能構成受歐盟法律規範的投資建議。

加密詐騙與驗證授權的必要性

CONSOB的公告呼應了ESMA的訊息，並敦促用戶對於有關交易、加密代幣或複雜衍生品的激進“快速致富”宣傳保持警惕。此外，它呼籲影響者核實他們提及的公司和平台是否已獲得適當授權提供投資服務，以避免無意中促成加密詐騙和非法推廣。

義大利監管機構表示，這種加強的監管旨在保護越來越依賴社交媒體獲取投資點子的散戶投資者。也就是說，責任不僅在平台和發行者，也在於從付費推廣或推薦方案中獲利的個人創作者。

對線上推廣的新焦點意味著，金融影響者的責任不再是理論上的風險。正如ESMA所解釋，國家監管機構可以根據內容的呈現和披露方式，評估其是否構成投資建議、廣告或潛在的市場操縱。

ESMA與歐盟監管機構收緊社交媒體投資內容的監督

CONSOB的介入是歐洲更廣泛打擊通過影片、貼文和直播影響投資決策的行動的一部分。ESMA於2021年10月在市場濫用規則（MAR）下首次針對社交媒體上的投資建議發表公開聲明，指出誤導性貼文和未披露的利益衝突可能構成市場濫用或不合規的投資建議。

該機構指出，違規行為可能對個人處以最高500萬歐元（約合580萬美元）的行政罰款，對企業則有更高的上限。此外，在某些歐盟成員國，某些市場濫用行為甚至可作為刑事案件追訴，讓影響者和公司面臨潛在的刑事制裁。

其他國家監管機構已經測試了專門管理社交媒體金融推廣的工具。2023年，法國的金融市場管理局（(Autorite des marches financiers)）和廣告監管機構(Autorite de Regulation Professionnelle de la Publicite)推出了負責任影響證書。這個培訓和測試計畫是希望與ARPP合作進行金融推廣（包括涉及加密資產）時的必備資格。

英國方面，金融行為監管局（FCA）在2024年完成了其社交媒體金融推廣指南。當年晚些時候，它與“愛島”明星Sharon Gaffka合作，發起一場公共宣傳，警告未經授權、誤導性或不合規的投資和加密推廣可能構成英國法律下的非法金融推廣。

名人與創作者的打擊行動彰顯全球趨勢

歐洲的這一監管收緊反映了國際上對於由名人推動的高風險金融產品炒作的更廣泛反彈。監管機構越來越針對那些未能符合披露和適用性標準的高調背書，尤其是在涉及波動性較大的加密代幣或投機性方案時。

2022年，美國證券交易委員會（SEC）對金·卡戴珊（Kim Kardashian）處以126萬美元罰款，因其在Instagram上未充分披露為推廣EthereumMax（(EMAX)）代幣而獲得的25萬美元報酬。然而，和解也強調，即使是名人的單次貼文也可能觸發證券法義務。

2023年，一起針對所謂“FTX影響者”的集體訴訟，尋求$1 十億美元的賠償。原告指控多位知名YouTuber和其他線上名人誤導追隨者，推廣與崩潰的FTX交易所相關的產品，進一步加劇了對未經授權投資推廣的擔憂。

在歐盟範圍內，ESMA的finfluencer指導方針和國家層面的措施擴大，標誌著輕度監管的創作者營銷複雜投資產品的時代即將結束。行政罰款、潛在的刑事責任和聲譽損失的結合，旨在促使影響者和品牌遵守更嚴格的規範。

影響者與投資者的未來預期

對於創作者來說，最新的CONSOB通訊有效確認，即使內容看似非正式或娛樂性質，finfluencer的規範也將與傳統市場規則一同執行。此外，他們必須明確標示廣告，避免誤導性表現，並且不得在未經適當授權的情況下提供個人化投資建議。

對於散戶用戶，監管機構建議對於在主要平台上流傳的保證回報、槓桿或獨家交易策略的耸人聽聞的宣傳保持更高的懷疑態度。也就是說，這種強化的執法方式並不完全禁止金融內容，而是旨在確保加密貨幣和其他高風險產品在與傳統投資相同的法律框架下推廣。

總體而言，CONSOB、ESMA及其他國家監管機構正朝著將快速變化的線上金融內容世界與長期投資者保護標準接軌的方向努力。隨著執法行動和高調案例的累積，影響者及其觀眾都可能面臨一個更透明但受到嚴格監控的數位投資環境。