白银期貨市場最近出現了有趣的變化。根據COMEX未平倉合約的最新細分數據,掉期交易商(主要是銀行)的淨空頭頭寸在穩步回落,現在已經和生產商的空頭頭寸差不多處於平衡狀態,雙方都在25,000份合約這個量級。相比之下,多頭頭寸則主要握在投機者和其他機構投資者手裡。



這個局面其實和之前那些"空頭肆虐"的說法有點不一樣。當空頭頭寸不再猛烈擴張後,反而要擔心另一個風險——空頭擠壓。說白了就是:生產商要在賣出現貨和支付期貨保證金之間找到節奏,一旦資金鏈繃緊,可能就走不動了。

昨天芝加哥商品交易所(CME)動作了。他們改了保證金的計算方式,從固定的美元金額轉向按名義價值的百分比制,白銀這邊定在9%。看起來改革不小,但翻翻歷史帳本,這個比例其實也不離譜,基本上就是長期平均水平那一塊。

CME這樣調整,說穿了是要在多空兩邊都搞好風控。最近這段時間價格波動確實頻繁,大幅震盪時期對保證金覆蓋能力的要求更高。交易所的職責就是確保各方參與者在極端行情下也能及時補保證金,不至於造成連鎖風險。這不是偏心哪一方,而是市場管理的基本邏輯。
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GasGasGasBrovip
· 01-15 01:24
空頭擠壓比空頭肆虐更恐怖,資金鏈一緊就得跪
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闪电站岗人vip
· 01-14 13:04
空頭在回縮,這下生產商該緊張了,資金鏈一旦卡住就得認栽。 --- CME改保證金規則,9%也不算狠,歷史早就這麼玩過。 --- 又是風控又是極端行情,說白了就是交易所也怕出事。 --- 25000份合約這個量級,銀行和生產商總算站平了,之前空頭肆虐確實離譜。 --- 投機者握著多頭頭寸,看来有人在賭漲? --- 保證金從固定美元改百分比,这套路交易所可真謹慎。 --- 空頭擠壓比空頭肆虐更扎心,生產商得精打細算了。 --- CME這波調整,說穿了就是要所有人都別玩脫。
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FlashLoanPhantomvip
· 01-13 11:54
空頭回落?等著看空頭擠壓吧,生產商這邊遲早得喘不上氣來
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TokenDustCollectorvip
· 01-13 11:52
空頭在緩解,但擠壓風險才是真正的坑。CME改保證金制度這一步其實是必須的,不然極端行情下真得連鎖爆倉。
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SelfCustodyBrovip
· 01-13 11:47
空頭擠壓這波確實得留意,銀行那邊頭寸回落,生產商的日子沒那麼好過了
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资深老韭当家vip
· 01-13 11:46
空頭擠壓這塊兒得留意,生產商現金流真繃不住的話容易出禍事 CME改保證金制度其實就是怕大波動搞出連鎖反應,說白了還是要保護市場不崩 銀價這波走向有點意思,投機者囤多頭是在賭什麼呢
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Blockwatcher9000vip
· 01-13 11:35
空頭擠壓這事兒得盯緊啊,資金鏈一繃就完了
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