VanEck 表示，比特幣最可靠的價格模式剛剛失效，時機信號已不再可靠

來源：Yellow 原文標題：VanEck afirma que el patrón de precio más fiable de Bitcoin acaba de fallar y que las señales de timing ya no son confiables

原文連結： VanEck 表示，長達四年的比特幣 (BTC) 市場週期，經多年觀察，可能在2025年被打破，這一變化可能使傳統的加密貨幣市場信號變得更加複雜，並迫使投資者重新思考如何解讀時機、風險與數位資產的持倉。

在2026年第一季展望中，該資產管理公司指出，去年比特幣的價格行為偏離了歷史上每次減半後的模式，而這些模式通常引導市場預期。

VanEck 表示，這一突破使短期的方向信號變得不那麼可靠，即使長期對加密貨幣的看法仍然完整。

“比特幣的傳統四年週期在2025年被打破，” VanEck 指出，並補充說，這一偏差支持對未來三到六個月持更謹慎的看法。

然而，該公司表示，這一觀點在內部並非一致，因為一些投資組合經理對短期走勢持較為樂觀的立場。

這一評估凸顯在一個以週期為基礎的市場中，與比特幣減半相關的週期框架長期以來在投資者預期形成中扮演了核心角色。

如果這些模式不再成立，VanEck 表示，加密貨幣市場可能越來越像其他受宏觀環境影響的風險資產，而非獨立的週期性操作。

加密前景偏離其他風險偏好信號

VanEck 對比特幣的謹慎態度與對2026年前多個其他資產類別的較為樂觀的看法形成對比。

該公司指出，更明確的財政和貨幣信號正在減少市場的驚喜頻率，創造出一個投資者可以選擇性承擔風險而非採取防禦性持倉的環境。

這一背景支持在人工智慧、私募信貸、黃金和某些新興市場等領域的機會，即使加密貨幣的短期信號仍然是混合的。

VanEck 表示，比特幣週期的破裂使得依賴歷史類比的投資者在時機決策上變得更加困難，尤其是那些期待減半後可預測反彈的投資者。

相反，加密貨幣的表現可能越來越受到流動性狀況、監管演變和更廣泛的風險情緒的影響。

2025年波動後，人工智慧及相關議題重新評估

除了加密領域外，VanEck 指出，去年底與人工智慧相關的某些股票大幅拋售，已將估值調整到更具吸引力的水平。

該公司表示，即使在對計算能力、AI基礎設施和生產力提升的需求仍然強勁的情況下，這次修正仍然發生，改善了中期投資者的風險回報特性。

與此相關的議題，包括與人工智慧推動的電力需求相關的核能產業，也在2025年下半年顯著重新評價。VanEck 表示，這些調整降低了過度估值，同時並未削弱長期投資論點。

2026年預期政策震盪減少

VanEck 將其較為積極的風險偏好主要歸因於對財政和貨幣政策的更高可見度。

儘管美國的赤字仍然很高，該公司指出，與疫情高峰期相比，赤字佔GDP的比例正在下降，有助於長期利率的穩定。

在貨幣政策方面，VanEck 引用近期對當前利率水平為“正常”的評論。

該公司表示，這一框架暗示市場應預期政策將保持穩定，並進行適度調整，而非激進或不穩定的降息。

VanEck 認為，這種更高的透明度降低了尾部風險，使投資者能更專注於基本面，而非政策驚喜。

黃金與收益資產重獲吸引力

VanEck 重申其對黃金的樂觀立場，將其描述為在央行持續需求和逐步轉向較少依賴美元的世界中，越來越重要的全球貨幣資產。

儘管黃金在技術層面似乎已經過度擴張，該公司指出，回調應被視為買入良機，而非需求疲軟的信號。

該公司還表示，與該行業相關的商業發展公司在2025年經歷了艱難的一年，但在信貸擔憂大部分被消化後，現在提供更具吸引力的收益和估值。

與該行業相關的管理公司股價達到VanEck認為較為合理的水平，反映其長期盈利能力。