強勢美元的壓力限制了黃金在美國就業數據公布前的推動力

黃金本周五面臨阻力，隨著美元鞏固過去十五天的漲幅而略有回落。金價在美元小幅反彈至接近US$4,400後仍處於緊張狀態，亞洲交易時段賣壓重新出現。這種動態反映出聯準會鴿派貨幣政策前景在一定程度上抑制了匯率升值，形成一個脆弱的平衡，若美國就業數據表現強勁，可能打破這一局面。

匯率情勢：美元走高，但受聯準會預期限制

美元指數達到自12月初以來的最高點，顯著壓低短期金價。美國聯準會的鴿派信號則抑制了更激進的升值預期。市場預期聯準會可能在3月開始降息，並在年底前進行多次降息，這一歷史性支撐金價的因素，因為金屬本身無收益，較低的利率有利於其上漲。

財政部長Scott Bessent近期的發言進一步強化這一看法，他認為降低借貸成本是促進經濟更強勁增長的關鍵因素。這種立場為黃金提供了技術支撐，即使在美元走強的壓力下。

美國就業數據是下一個價格轉折點

今日公布的非農就業數據(NFP)將決定金價和美元動態的下一章。市場預計12月新增就業60,000人，低於11月的64,000人，失業率則從4.6%降至4.5%。

這些數據不僅會影響市場對美國經濟健康的評估，也會提供關鍵信號，反映聯準會貨幣政策的調整節奏。任何較弱的數據都可能支撐金價，促使市場預期更頻繁的降息；反之，強勁的就業數據則可能鞏固經濟韌性，進一步推高金價。

地緣政治緊張局勢提供替代避險資產

除了經濟日曆外，地緣政治的不確定性也成為支撐黃金的因素。中日之間的爭端升溫，中國限制對日本的稀土出口，以回應日本首相關於台灣的言論，增加了區域波動性。同樣，俄烏衝突持續存在，仍是潛在風險；而特朗普近期對美國在委內瑞拉的管理發表的評論，也增添了額外的不確定性。

這些因素對匯率壓力形成對沖，為金價在交易期間的下行提供了下限，儘管幅度有限。

技術分析：XAU/USD維持多頭結構

在金價圖表中，XAU/USD保持在200期指數移動平均線(EMA)約US$4,322.58之上，支撐長期多頭趨勢。該均線的上升趨勢持續抑制回調，顯示買方仍掌控結構。

MACD指標(MACD)仍在信號線和零軸以下，但呈上升趨勢。負的直方圖收縮，顯示賣壓減弱。RSI指標(RSI)位於56，超過中性值50，暗示動能有所改善，但尚未出現超買警訊，需保持謹慎。

若動能持續強勁，投資者可能延續反彈，回調將由整體趨勢吸收。關鍵支撐位仍在US$4,322.58；若跌破此水平，可能進一步回調。上方接近US$4,500的歷史高點則是下一個重要阻力區。

主要貨幣動態：美元領跑周內漲幅

美元本周對歐元升值0.60%，對瑞士法郎漲0.92%，表現最佳。對英鎊升值0.27%，對日圓則上漲0.90%。美元對加幣僅下跌0.30%，巩固其作為近期匯率變動最大受益者的地位。美元的普遍強勢加劇了金價的挑戰，NFP數據的結果將是反轉這一動態的關鍵。