以太坊六月收官告急：多重利好難擋橫盤困局，技術面浮現死亡交叉警訊

虽然以太坊在6月迎来了ETF淨流入創新高、鯨魚積累創歷史新高等多項看漲催化，但價格仍未能突破$2,510關鍵阻力，反而以負收益收尾。 地緣政治風險升溫與CME空頭部位創紀錄高位，成為壓制ETH漲勢的兩大頑疾。 技術面12小時K線已現死亡交叉訊號，振盪器落入超賣區域，下行風險值得警惕。

多重利好為何淪為"紙上談兵"？以太坊6月表現令人失望

根據Cryptorank統計，以太坊在6月以1.5%的跌幅作收，上半年累計虧損擴大至25%，形成鮮明的「利好不漲」窘境。

本月美國現貨以太坊ETF錄得11.6億美元的淨流入，創下推出以來第二強月份表現，且30日內流出總額僅3998萬美元，改寫歷史最低紀錄。與此同時，以太坊的積累地址（新錢包為主體，從未發生過提取與賣出行為）在6月迎來有史以來最龐大的月度淨流入。

更令人矚目的是，SharpLink Gaming、Bit Digital、BitMine等上市公司紛紛啟動ETH國庫配置戰略，質押ETH總規模亦穩步攀升至3552萬枚的歷史高位。另外，美國參議院兩黨支持通過的GENIUS穩定幣法案也為以太坊生態注入情緒向好的催化劑——DefiLlama數據顯示，以太坊網路承載近50%的全球穩定幣市值。

然而，這些積極信號並未能轉化為價格動能。

為何利好在此時失效？地緣局勢與機構基差操作成幕後推手

以太坊橫盤的根本原因，源於巨集觀風險與機構行為的雙重压制。

首先，以色列-伊朗核衝突升級引發的地緣政治危機，為整個加密市場籠罩陰霾。在該事件觸發的拋售中，以太坊短暫跌穿$2,110支撑，抵銷了數日累積的反彈空間。隨後，特斯拉CEO埃隆·馬斯克與特朗普總統在社交平台X就《美國偉大法案》的公開衝突，再度拖累市場情緒，週二以太坊應聲下跌3%。

更值得關注的是機構基差交易的擴張。根據鏈上追蹤工具EmberCN觀察，一位巨鯨/機構投資者在過去三週內從質押合約中提取95.3K ETH，其中68.1K已轉入交易所，暗示機構正在悄然減持。同時，CME以太坊空頭部位與ETF淨流入同步創新高，反映出「多空對抗」的激烈態勢——機構在期貨市場佈局空頭，與現貨ETF的買盤形成對沖。

技術面告急：死亡交叉浮現，振盪器超賣發出下行預警

進入本週，以太坊在$2,300至$2,500的緊密區間內延續整合行情，但在$2,510關鍵水平遭遇持續拒絕，空頭防線牢固。

技術指標方面，50期簡單移動平均線（SMA）已下穿100期SMA，形成死亡交叉——這一滯後指標預示著短期動能弱於中期勢能。該訊號下方，200期SMA強化了$2,350附近的支撑線位置。隨機振盪器已深入超賣區域，表明拋售動能持續增強。

根據Coinglass數據，以太坊過去24小時期貨清算總額達4606萬美元，其中多頭清算4010萬美元、空頭清算596萬美元，多頭面臨更大風險敞口。

價格預測與操作啟示：下一步何去何從

短期內，若以太坊無法守住$2,350支撑，可能沿對稱三角形下邊界下探至200期SMA附近；進一步跌破$2,110，恐引發連鎖清算至$1,750水準。

反彈方面，以太坊需突破50期與100期SMA附近的聯合阻力，才能重新測試對稱三角形上邊界的可能性。目前根據最新行情，ETH現價$3.36K（相比6月有所恢復），24小時漲幅+2.19%，但仍需守穩關鍵支撑才能確認底部。

市場情緒面上，50%的看跌佔比反映出市場對短期走勢的謹慎態度——多空力量處於膠著階段，下一步突破方向的確立，取決於是否新增明確的催化事件或機構行為的逆轉。在振盪器與技術面未見明顯好轉前，投資者應維持謹慎立場。