## 美國十年期國債收益率推動黃金走向平衡：XAU/USD止於4,455美元

### 市場動態：美元回升動能，黃金鞏固漲幅

週四，黃金市場呈現戰術性停滯狀態。XAU/USD報價在短暫下探至4,407美元後，仍維持在4,455美元附近。當前抑制黃金的兩大因素是：美國國債收益率的加速上升，以及美元在經歷數週的相對疲軟後重新獲得動能。

美元指數(DXY)上漲0.20%，達到98.92點，超越了200日移動平均線98.87。這一動作對多頭交易者來說是一個重要信號，儘管真正的反彈確認仍需日線收盤站上此技術水平。在收益率方面，美國十年期國債收益率上升約2.5個基點，達到4.173%，而實際收益率則上升2個基點，至1.903%。

### 美國就業數據描繪出意外的圖景

最新的美國經濟數據令分析師感到意外，出現矛盾信號。截止1月3日當週的初請失業救濟金申請人數達到208,000人，略低於預期的210,000，但較前一週的200,000有所增加。同時，12月的Challenger裁員報告顯示裁員數量大幅減少，降至35,553人，約為11月的一半。該機構的首席營收官Andy Challenger評論指出，2024年以最低的年度裁員數結束，12月的招聘計劃也呈現出令人鼓舞的上升趨勢。

另一個令人驚訝的數據來自外貿：10月美國商品與服務貿易逆差從481億美元大幅收縮至294億美元，超出預期的逆差擴大。這主要由於進口減少，尤其是在醫藥行業。

### 消費者信心下降，儘管勞動市場韌性依舊

根據紐約聯邦儲備銀行的消費者預期調查，心理層面顯得更為脆弱。短期通脹預期從3.2%升至3.4%，而中長期預期則維持在3%。令人擔憂的是，消費者對就業的態度：對找工作的信心以及對潛在失業的擔憂都在惡化。這一堅實數據與心理感知之間的矛盾，值得持續關注。

亞特蘭大聯邦儲備銀行的GDP Now模型預測2025年第四季度GDP增長率從2.7%飆升至5.4%，反映近期經濟數據對增長預期的影響。

### 預期展望：聚焦週五非農就業數據

市場的真正考驗將在週五的非農就業報告中展開。預計12月新增就業60,000人，略低於11月的64,000人，失業率則有望從4.6%降至4.5%。這一數據將對黃金走勢和債券收益率產生重大影響。

貨幣市場目前預計2026年聯邦儲備將降息56個基點，暗示貨幣政策將逐步放寬。

### 技術分析：支撐與阻力之間的盤整

黃金的主要趨勢仍偏多，但價格正處於一個關鍵區域的盤整階段。若日線收盤低於週三最低的4,423美元，可能引發向4,400美元的修正。相對強弱指標（RSI）呈現平坦狀態，但仍高於中性區域，顯示缺乏動能，但尚未轉向下行。

若要重新推動多頭，XAU/USD需突破4,500美元。突破此水平可能開啟向歷史高點4,549美元的空間，下一個目標為4,600美元。反之，若跌破4,400美元，則支撐位在20日移動平均線的4,376美元。進一步跌破此支撐，可能威脅到心理支撐位4,300美元，而近期的周期低點4,274美元若被突破，則可能對長期上升趨勢構成嚴重挑戰。