2026年初的市場動盪：比特幣策略的效果受到質疑，同時，索拉納的鏈上需求暗示著潛在的復甦

年始から數日が過ぎ、暗號資產市場正受到兩個對立信號的擺動。一方面，企業的比特幣積累策略正受到投資者的嚴厲關注，另一方面，特定生態系統中大戶投資者的動向則暗示著底部的堅挺。

企業積極買入姿態與股價低迷形成差距

Strategy(MSTR)在年末至年初期間大幅擴增比特幣持有量。該公司在2025年12月29日宣布，平均每單位88,568美元，新增取得1,229 BTC。這股買入潮持續不斷，至2024年美國大選前，持有資產從252,220 BTC擴增至672,497 BTC，平均取得價格定在每枚74,997美元。

然而，市場表現並未支持這一投資判斷。根據Santiment的分析，MSTR的股價在2025年整體下跌約50%，遠超比特幣同期6%的小幅下跌。當前BTC價格約在95.71K美元左右，24小時內下跌1.73%，市場情緒仍然謹慎。

這種差距在投資者中引發兩極看法。一方面，認為這是長期比特幣持有策略的正面信號；另一方面，則視其為損害股東價值的風險。

##鏈上活動形成索拉納的正面信號

相較之下，Solana網絡展現出不同的景象。根據分析平台Santiment的鏈上數據，多個SOL相關代幣出現「大規模買入階段」，多個鯨魚（大戶持有者）以10 SOL以上的單位反覆取得。這一行為模式反映出對生態系統的看漲立場與價格回升的期待。

目前，SOL在24小時內下跌2.94%，處於調整階段，但持幣地址數已達2,962,860，網絡的用戶基礎依然堅實。

機構投資者資金集中於索拉納

這一鏈上活動的背後，是來自機構投資者的持續資金流入。根據CoinShares最新報告，Solana相關投資商品上週單月淨資金流入7.5百萬美元。自2025年10月中旬美國上市的Solana ETF成立以來，這些產品的累計資金流入已超過13億美元，顯示出機構投資者的高度關注。

值得注意的是，這一趨勢是在整體市場資金外流的逆風中發生的。同期間，整體數字資產投資商品經歷了4.46億美元的資金外流，XRP相關商品也在困難環境中吸引了7200萬美元，德國的買入壓力則帶來3570萬美元的額外資本。

市場敘事分裂預示2026年的潮流

年初數據揭示，市場明顯分裂為兩種故事。鏈上交易與機構投資者支持的索拉納生態系統的謹慎樂觀，以及傳統比特幣積累策略的可持續性之間，市場參與者的展望出現巨大分歧。

展望2026年，哪一種信號能帶來更大的潛在利益，市場將受到考驗。