私營加密交易中109%的增長揭示了目前真正的機構交易量所在

來源：Yellow 原文標題：私募加密交易中109%的增長揭示了現在真正的機構交易量所在

原文連結：https://yellow.com/es/news/el-crecimiento-del-109-en-el-comercio-cripto-privado-revela-dónde-ocurre-ahora-realmente-el-volumen-institucional 根據一份報告，加密貨幣行業正進入一個新階段，最大風險和保障措施不再由價格波動決定，而是由機構交易的地點和方式所影響。

這份由Finery Markets發布的報告顯示，場外交易市場(OTC)的加密貨幣現貨交易量同比激增109%，遠超中心化交易所的增長，並挑戰了行業先前預測的較為溫和的擴張。

數據顯示，機構行為正發生結構性轉變，市場中的大型參與者越來越多地將交易從公開的訂單簿轉向私密和雙邊的執行場所。

這一增長並非反映投機過度，而是將OTC的成長視為對市場壓力、執行風險以及專業操作者在大規模操作中不斷變化需求的有意回應。

OTC市場在波動期間充當緩衝器

報告中最具啟示性的一點集中在2025年10月，當一次重要的穩定幣脫鈎事件在48小時內引發了近200億美元的加密貨幣市場清算。

在此期間，公開交易所經歷了流動性的大量碎片化、可見的清算瀑布以及擴大的擔保品重整。

相較之下，OTC市場則通過私有流動性池和雙邊定價機制持續運作，使得大額交易得以清算而不向市場發出壓力信號。

根據Finery Markets的說法，這種動態避免了一個可能放大系統性風險的反饋循環。

這一事件凸顯了市場角色日益分歧的趨勢。

公開交易所越來越多地用作價格發現和散戶參與的場所，而OTC基礎設施則正朝著一個旨在在市場壓力期間穩定波動的層級演進。

穩定幣成為機構清算的核心

2025年，穩定幣成為OTC市場的主導資產類別，占所有OTC交易量的78%，而兩年前僅為26%。

這一變化顯示，機構越來越少將穩定幣作為投機工具，而是將其作為以美元計價的清算軌道，連接鏈上流動性與傳統金融。

報告指出，這一趨勢重新定義了系統性風險的所在。

隨著穩定幣成為機構加密貨幣交易的主要媒介，風險逐漸從代幣價格波動轉向二級市場基礎設施的韌性、清算流程以及在壓力期間獲取流動性的能力。

這一演變也反映了傳統金融市場中的模式，即當規模、資本效率和審慎性變得比持續的公開價格發現更重要時，機構歷來會從透明場所轉向私密執行。

OTC的增長代表市場成熟，而非碎片化

儘管2025年中心化交易所的現貨交易量僅增長了9%，去中心化交易所的活動則隨市場情緒大幅波動，OTC交易在整個周期中展現出穩定且複合的增長。

Finery Markets將這一差異視為市場成熟的證據，而非碎片化。

隨著加密貨幣更深入融入機構資產負債表，報告指出，該生態系統開始類似於成熟的外匯和固定收益市場，其中大量交易在交易所之外進行，以減少對市場的影響和執行風險。