#GoldmanEyesPredictionMarkets

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預測市場正日益吸引主要金融機構的注意，因為它們將不確定性轉化為可衡量、可交易的信號。在這些市場中，價格等於概率。以$0.70的合約價格表示市場對某一特定事件發生的可能性為70%。與傳統預測不同，這些概率會隨著新資訊的進入而持續更新。

流動性對於概率的準確性至關重要。深度流動性確保買賣差價狹窄、執行平順，並抵抗操縱。對於高盛等機構來說，只有具有流動性的預測市場才能提供可靠的信號，因為流動性不足的市場可能會誇大概率並扭曲預期。高流動性使價格能有效吸收消息，通常比股票或債券市場更快。

交易量反映信念和資訊流動。當價格穩定而交易量上升時，表明市場普遍共識；而交易量上升伴隨著概率的劇烈變動則暗示新資訊或矛盾資訊的出現。在關鍵事件（如央行決策或選舉）附近的交易量聚集，有助於機構判斷情緒何時加強或瓦解。

概率百分比的變動提供了強大的早期指標。在公開公告前，概率從45%變到60%，通常表示有資訊的參與者提前布局。這些概率的變化經常先於利率、外匯、股票和商品的變動，為宏觀交易部門提供寶貴的提前時間。

買賣差價和訂單簿深度是市場健康的指標。差價狹窄表示信心和效率，而差價寬大則暗示不確定或參與度低。在心理概率水平（如50%、70%、90%）附近的密集訂單簿，像支撐和阻力區一樣，塑造著市場行為。

預測價格的波動性衡量敘事風險。低波動性表示結果已大致反映在價格中，而高波動性則反映出不同的敘事競爭和不穩定的預期。機構可以利用這種波動性調整對沖策略、壓力測試投資組合，並管理事件驅動的風險。

持倉集中度和流動不平衡也受到密切監控。單方面的重倉會增加脆弱性，小的消息就可能引發概率的突變。因此，機構通常更注重信號提取而非直接交易——將預測市場作為實時情緒和概率的引擎。

對高盛來說，戰略價值在於將預測市場數據與衍生品定價、期權隱含波動率、宏觀指標和AI驅動模型相結合。這建立了一個框架，使市場不僅僅是對事件的反應，而是持續為未來結果的可能性定價。

隨著這些市場的成熟，更高的流動性、更強的交易量和更有效的概率定價，可能使預測市場成為全球金融中的核心資訊層。機構的採用將標誌著向更具概率性、數據驅動的金融體系轉變——一個預期本身也成為可衡量資產的時代。