#JapanBondMarketSell-Off #日本債市拋售潮
截至2026年1月22日,日本政府債券市場爆發了數十年來最重大的一次固定收益拋售潮,引發市場全面波動,並吸引了全球投資者的關注。曾被視為世界上最安全、最穩定的債市之一,突然成為衡量金融資產風險偏好/避險情緒的晴雨表,因為收益率的創紀錄飆升已令投資組合經理、央行官員和政策制定者感到警惕。週二,日本長期國債(JGBs)的收益率急劇攀升,40年期收益率首次超過4%(自2007年推出以來首次),10年期收益率則攀升至27年來的高點,反映出強烈的拋售壓力以及對日本財政前景信心的減弱。
這次劇烈拋售的誘因可以追溯到日本在2026年2月8日預定的臨時大選前,財政立場的變化與政治不確定性。首相高市早苗的政府提出了大膽的財政措施,包括暫停食品消費稅和增加支出,市場解讀為日本長期以來的財政謹慎政策的轉變。這些旨在刺激經濟增長、贏得選民支持的政策轉向,引發了對已經擁有高企債務與GDP比率的國家財政赤字擴大的擔憂。投資者因此要求更高的收益率來補償感知中的較高風險,推動JGB價格下跌。
這次拋售並未局限於日本國內。日本收益率的飆升已波及全球債市,影響從美國到歐洲的收益率曲線,並加劇全球信貸市場的敏感性。一些分析師將這場動盪比作“明確的警告”,提醒其他主要經濟體在高政府債務和激進貨幣政策轉變的時代,財政紀律的脆弱性;也有人認為這種波動反映了