TradFi 與 DeFi 已進入“共生時代”。預計到 2025 年，傳統金融與去中心化金融將從並行宇宙走向全面融合，88% 的銀行已涉足某種形式的區塊鏈服務，釋放出資本自由流動的信號。## 01 融合趨勢：從平行宇宙到共生網絡金融體系正經歷一場靜默但深刻的變革。傳統金融與去中心化金融（DeFi）曾像兩個平行宇宙各自運行，一個由銀行、監管和複雜中介系統構成，一個由程式碼、智能合約和去中心化協議驅動。而今，這兩大體系正在加速融合，形成“共生網絡”。到 2025 年，數字資產正從投機工具轉變為機構的策略資產配置。據 Gate 分析，這一融合的關鍵在於價值網絡的重新連接。例如，穩定幣和受監管協議正幫助銀行和支付系統進行鏈上結算，傳統金融體系獲得新的效率工具。## 02 核心場景：解鎖萬億美元現實資產融合不僅僅是理論構想，它正通過具體可觸達的場景落地生根，為投資者和整個金融體系創造新價值。現實世界資產（RWA）的代幣化是其中最引人注目的場景。截至 2025 年，代幣化國債市場的總價值已超過 6 億美元，投資者借此間接向美國政府提供貸款，年化收益率約 4.2%。RWA 代幣化市場規模巨大，整個傳統金融體系估值約 600 萬億美元，為 DeFi 提供了前所未有的流動性機會。高盛、漢密爾頓巷、西門子和 KKR 等傳統機構都已宣布將 RWA 上鏈計畫。策略型穩定幣的崛起是另一個標誌性場景。以 Ethena 的 USDe 為例，它將 Delta 中性對沖策略打包成面值 1 美元的可流通代幣，本質上是將收益產品代幣化，為持有者生成收益。基礎設施層面，Pendle 等協議扮演了關鍵角色。它將收益資產分解為固定本金與浮動收益，構建起鏈上利率市場，推動了“利差對沖”與“收益轉讓”的標準化。下表總結了當前 TradFi 與 DeFi 融合的幾個關鍵場景及其特點：| 融合場景類型 | 代表案例/項目 | 核心特點與價值 || --- | --- | --- || 現實世界資產（RWA）代幣化 | BlackRock BUIDL, 代幣化美國國債 | 將傳統資產（債券、信貸、基金份額）上鏈，實現 24/7 交易、碎片化持有和鏈上可組合性。 || 機構級收益型穩定幣 | Ethena USDe, USDtb | 將傳統金融策略（如對沖、美債收益）封裝為穩定幣，提供透明、可組合的鏈上收益來源。 || 收益與利率結構化市場 | Pendle Finance | 將生息資產未來現金流（YT）與本金（PT）分離並代幣化，創建鏈上固定收益和利率衍生品市場。 || 面向機構的專用結算層 | Converge 網絡 (Ethena & Securitize) | 提供高性能 EVM 兼容環境，允許合規（KYC）的機構應用與無許可的 DeFi 應用在同一生態中共存。 |## 03 技術橋梁：解決互操作性，合規與安全要實現真正無縫的融合，技術層面的橋梁至關重要。這主要涉及資產與資訊的跨鏈流動，以及滿足機構需求的合規與安全框架。互操作性協議是資產流動的關鍵。CCIP、LayerZero 和 Axelar Network 等協議作為“區塊鏈抽象層”，讓不同區塊鏈能夠相互通信，大大簡化了 RWA 在多鏈環境中的整合體驗。新加坡金融管理局主導的“守護者計畫”（Project Guardian）是合規創新的典範。它引入“信任錨”概念——即由受監管的金融機構對參與 DeFi 協議的實體進行篩選、驗證和頒發可驗證憑證。這種模式為機構參與 DeFi 提供了亟需的安全和信任基礎。高盛、摩根大通、SBI 數字資產控股等機構已在該計畫下進行了外匯和政府債券交易的試點。## 04 挑戰與機遇：監管與創新的平衡術通往融合的道路並非一帆風順。監管框架在世界各地存在顯著差異，可能限制某些創新；跨鏈操作和智能合約的複雜性帶來了技術漏洞和安全挑戰。融合後，風險的傳導機制也可能變得更加複雜。國際貨幣基金組織（IMF）指出，DeFi 若想被主流採納，必須融入維護傳統金融穩定的監管與自我監管做法。Gate Ventures 的研究洞察指出了策略型穩定幣面臨的挑戰。例如，基於衍生品對沖的穩定幣其市場規模可能受限於永續合約市場的未平倉合約總量。而 RWA 穩定幣的增長則與美債利率環境緊密相關。## 05 平台實踐：Gate 如何構建融合生態作為全球領先的加密資產交易平台，Gate 積極擁抱這一趨勢，並通過多元化的產品與服務，為用戶提供參與金融融合前沿的機會。Gate 已成為連接 RWA 世界的重要門戶。在 Gate 平台上，使用者可以交易像 AAPLx 這樣的代幣化股票，它允許投資者 24/7 交易蘋果公司的碎片化股份，並可在支持的 DeFi 協議中用作抵押品。Gate 持續研究和推廣創新的金融融合模式。Gate Ventures 對基於策略的合成穩定幣進行了深度研究，剖析了從鏈上借貸、RWA 到衍生品對沖等九大類收益來源。Gate 的“Gate Learn”等版塊致力於投資者教育，幫助用戶理解 Pendle 與 Terminal Finance 等複雜協議如何作為機構資本進入 DeFi 的基石，構建起鏈上利率系統的骨幹。## 06 未來展望：模組化、監管友善與收益清晰展望未來，TradFi 與 DeFi 的融合將走向何方？清晰的方向正在浮現。模組化將成為主流。未來的金融應用將像樂高積木一樣，由可自由組合的、功能專一的模組化協議構成。例如，收益來源、風險管理、合規驗證等功能可能由不同專業協議提供。對監管的適應性將決定市場規模。能夠主動設計符合監管要求的架構，並積極與監管機構溝通的項目，將能打開數萬億美元的機構資金閥門。收益的透明度和可持續性將是核心競爭力。機構投資者不會滿足於模糊的“高收益”承諾，他們需要清晰、可審計、風險收益特徵明確的收益結構。## 未來展望投資風向正在悄然改變。摩根大通在私有區塊鏈上探索資產代幣化，貝萊德在實驗貨幣市場基金份額的代幣化。傳統金融與 DeFi 的交集正在從邊緣地帶向核心地帶轉移。對普通投資者來說，這意味著一方面可以通過 Gate 這樣的平台更便捷地接觸代幣化國債、策略型穩定幣等新產品。另一方面，以透明、高效、可組合為核心特徵的下一代金融基礎設施正在我們眼前搭建，而它最終將服務於全球範圍內更廣泛的資金和資產。
當 Gate TradFi 遇見 DeFi：如何開啟 2026 萬億美元市場
TradFi 與 DeFi 已進入“共生時代”。預計到 2025 年，傳統金融與去中心化金融將從並行宇宙走向全面融合，88% 的銀行已涉足某種形式的區塊鏈服務，釋放出資本自由流動的信號。
01 融合趨勢：從平行宇宙到共生網絡
金融體系正經歷一場靜默但深刻的變革。傳統金融與去中心化金融（DeFi）曾像兩個平行宇宙各自運行，一個由銀行、監管和複雜中介系統構成，一個由程式碼、智能合約和去中心化協議驅動。
而今，這兩大體系正在加速融合，形成“共生網絡”。到 2025 年，數字資產正從投機工具轉變為機構的策略資產配置。
據 Gate 分析，這一融合的關鍵在於價值網絡的重新連接。例如，穩定幣和受監管協議正幫助銀行和支付系統進行鏈上結算，傳統金融體系獲得新的效率工具。
02 核心場景：解鎖萬億美元現實資產
融合不僅僅是理論構想，它正通過具體可觸達的場景落地生根，為投資者和整個金融體系創造新價值。
現實世界資產（RWA）的代幣化是其中最引人注目的場景。截至 2025 年，代幣化國債市場的總價值已超過 6 億美元，投資者借此間接向美國政府提供貸款，年化收益率約 4.2%。
RWA 代幣化市場規模巨大，整個傳統金融體系估值約 600 萬億美元，為 DeFi 提供了前所未有的流動性機會。高盛、漢密爾頓巷、西門子和 KKR 等傳統機構都已宣布將 RWA 上鏈計畫。
策略型穩定幣的崛起是另一個標誌性場景。以 Ethena 的 USDe 為例，它將 Delta 中性對沖策略打包成面值 1 美元的可流通代幣，本質上是將收益產品代幣化，為持有者生成收益。
基礎設施層面，Pendle 等協議扮演了關鍵角色。它將收益資產分解為固定本金與浮動收益，構建起鏈上利率市場，推動了“利差對沖”與“收益轉讓”的標準化。
下表總結了當前 TradFi 與 DeFi 融合的幾個關鍵場景及其特點：
03 技術橋梁：解決互操作性，合規與安全
要實現真正無縫的融合，技術層面的橋梁至關重要。這主要涉及資產與資訊的跨鏈流動，以及滿足機構需求的合規與安全框架。
互操作性協議是資產流動的關鍵。CCIP、LayerZero 和 Axelar Network 等協議作為“區塊鏈抽象層”，讓不同區塊鏈能夠相互通信，大大簡化了 RWA 在多鏈環境中的整合體驗。
新加坡金融管理局主導的“守護者計畫”（Project Guardian）是合規創新的典範。它引入“信任錨”概念——即由受監管的金融機構對參與 DeFi 協議的實體進行篩選、驗證和頒發可驗證憑證。
這種模式為機構參與 DeFi 提供了亟需的安全和信任基礎。高盛、摩根大通、SBI 數字資產控股等機構已在該計畫下進行了外匯和政府債券交易的試點。
04 挑戰與機遇：監管與創新的平衡術
通往融合的道路並非一帆風順。監管框架在世界各地存在顯著差異，可能限制某些創新；跨鏈操作和智能合約的複雜性帶來了技術漏洞和安全挑戰。
融合後，風險的傳導機制也可能變得更加複雜。國際貨幣基金組織（IMF）指出，DeFi 若想被主流採納，必須融入維護傳統金融穩定的監管與自我監管做法。
Gate Ventures 的研究洞察指出了策略型穩定幣面臨的挑戰。例如，基於衍生品對沖的穩定幣其市場規模可能受限於永續合約市場的未平倉合約總量。而 RWA 穩定幣的增長則與美債利率環境緊密相關。
05 平台實踐：Gate 如何構建融合生態
作為全球領先的加密資產交易平台，Gate 積極擁抱這一趨勢，並通過多元化的產品與服務，為用戶提供參與金融融合前沿的機會。
Gate 已成為連接 RWA 世界的重要門戶。在 Gate 平台上，使用者可以交易像 AAPLx 這樣的代幣化股票，它允許投資者 24/7 交易蘋果公司的碎片化股份，並可在支持的 DeFi 協議中用作抵押品。
Gate 持續研究和推廣創新的金融融合模式。Gate Ventures 對基於策略的合成穩定幣進行了深度研究，剖析了從鏈上借貸、RWA 到衍生品對沖等九大類收益來源。
Gate 的“Gate Learn”等版塊致力於投資者教育，幫助用戶理解 Pendle 與 Terminal Finance 等複雜協議如何作為機構資本進入 DeFi 的基石，構建起鏈上利率系統的骨幹。
06 未來展望：模組化、監管友善與收益清晰
展望未來，TradFi 與 DeFi 的融合將走向何方？清晰的方向正在浮現。
模組化將成為主流。未來的金融應用將像樂高積木一樣，由可自由組合的、功能專一的模組化協議構成。例如，收益來源、風險管理、合規驗證等功能可能由不同專業協議提供。
對監管的適應性將決定市場規模。能夠主動設計符合監管要求的架構，並積極與監管機構溝通的項目，將能打開數萬億美元的機構資金閥門。
收益的透明度和可持續性將是核心競爭力。機構投資者不會滿足於模糊的“高收益”承諾，他們需要清晰、可審計、風險收益特徵明確的收益結構。
未來展望
投資風向正在悄然改變。摩根大通在私有區塊鏈上探索資產代幣化，貝萊德在實驗貨幣市場基金份額的代幣化。
傳統金融與 DeFi 的交集正在從邊緣地帶向核心地帶轉移。對普通投資者來說，這意味著一方面可以通過 Gate 這樣的平台更便捷地接觸代幣化國債、策略型穩定幣等新產品。
另一方面，以透明、高效、可組合為核心特徵的下一代金融基礎設施正在我們眼前搭建，而它最終將服務於全球範圍內更廣泛的資金和資產。