2026年1月26日，黃金市場完成了一個史詩級的跨越：現貨黃金價格首次突破每盎司5,000美元大關，盤中最高觸及5,072.53美元。同日，現貨白銀表現更為搶眼，日內飆升超6%，一度突破107美元/盎司。這不僅是一次簡單的價格上漲，更是全球資產配置邏輯正在發生深層次結構性轉變的標誌。## 歷史突破黃金和白銀市場在2026年1月創造了歷史性時刻。北京時間1月26日，國際現貨黃金價格盤中首次突破每盎司5,000美元整數關口，創下全球黃金市場有記錄以來的最高水平。而白銀的表現更為驚人，在23日尾盤突破100美元之後，白銀期貨在26日亞太交易時段盤初高開高走，一度站上108美元/盎司。本月以來白銀價格累計漲幅已超過50%，有望創下1979年12月以來的最佳月度表現。這樣的漲勢已經不能用簡單的“牛市”來形容，而是一個全新的市場格局正在形成。從上漲速度來看，黃金突破整數關口的時間越來越短。從每盎司4,000美元到漲破5,000美元，僅用時3個多月。## 驅動因素這次歷史性突破並非單一因素推動，而是多重結構性變化共同作用的結果。地緣政治緊張局勢是最直接的催化劑。近期從格陵蘭島、委內瑞拉到中東的多個衝突熱點都推高了地緣政治風險。上週末，美國總統特朗普威脅對加拿大加徵100%關稅，再次引發外界對全球經濟不確定性擔憂。這種不確定性進一步凸顯了黃金對沖風險的屬性。全球央行的“核動力”買入則是另一個關鍵因素。高盛估算，當前全球央行月均購金量約為60噸，遠高於2022年之前月均17噸的水平。尤其是新興市場央行仍在持續將外匯儲備轉向黃金資產。波蘭央行已批准一項購買多達150噸黃金的計劃，此舉將使該國的黃金儲備總量增加到700噸。美元走弱也為黃金價格上漲提供了支撐。26日盤初，美元指數下跌0.4%，報97.11，創近四個月新低。美聯儲的降息周期讓美元走弱，持有美元資產的利息收益降低，從而使持有黃金的機會成本降低。## 獨特屬性值得注意的是，白銀這波上漲除了避險需求外，還有獨特的供需基本面支持。白銀市場已連續五年處於供不應求的狀態。世界白銀協會數據顯示，2025年全球白銀總需求量達36,700噸，而供應量僅為31,700噸，供需缺口高達5,000噸。工業需求增加是白銀價格上漲的重要原因。白銀在光伏電池中扮演著舉足輕重的角色，光伏產業發展迅猛，成為白銀需求增長的核心驅動力。此外，新能源汽車產業的蓬勃發展同樣為白銀需求注入強勁動力。根據世界白銀協會統計數據，2024年，混動汽車與純電汽車的單位白銀用量較傳統汽車分別提升了21%和71%。對於許多投資者而言，黃金價格已高不可攀，而白銀成為了他們搭上貴金屬牛市快車的親民選擇。## 市場展望面對歷史性高價，市場對貴金屬的未來走勢充滿分歧與期待。多家國際投行已上調了黃金價格預測。瑞士聯合私人銀行預計黃金將迎來又一個強勢年份，將黃金年末目標價定為每盎司5,200美元。高盛集團近期將2026年12月黃金價格預期從先前的每盎司4,900美元上調至5,400美元。MKS普安珀貴金屬公司金屬策略主管希爾斯（Nikki Hills）表示，當前的黃金上漲周期並非投機性行情見頂，今年金價將觸及5,400美元。對於白銀，一些分析機構給出了更高的預期。所羅門環球董事總經理威廉姆斯認為，2026年白銀價格的潛在目標位看向每盎司120美元。也有機構對白銀的後續走勢發出警示。威廉姆斯表示，白銀價格後續波動會加劇，可能出現單日價格波動幅度或達10%及以上。福匯全球宏觀經濟市場分析師拉扎卡扎達指出，目前難以判斷白銀還能漲多少、在歷史高位能維持多久，供應問題仍是市場最大的制約因素。## 交易邏輯轉變這一輪貴金屬牛市與以往有本質不同，反映了全球宏觀環境的深刻變化。當前信用貨幣體系的動搖是支撐貴金屬上漲的核心原因。美聯儲獨立性的動搖叠加美國財政與政府債務擴張加速均推動了去美元化的進程。高盛集團認為，黃金的需求基礎已突破傳統渠道。2025年初以來，西方黃金交易所交易基金（ETF）的持倉量增加了約500噸。同時，高淨值家族實物購金等對沖宏觀政策風險的新型投資方式，正成為黃金需求日益重要的來源。市場對全球宏觀與政策風險的對沖需求已具備“粘性”，這一趨勢實質性抬高了今年黃金價格的起點。高盛認為，市場對財政可持續性等全球宏觀政策風險的對沖需求將持續至2026年。从黃金價格突破整數關口的速度可以看出，市場對貴金屬的定價邏輯正在發生變化。从每盎司1,000美元到首次觸及2,000美元，黃金用了12年半；而從4,000美元到5,000美元，仅用了3个多月。當黃金的光芒照亮5,000美元的歷史高位，當白銀衝破107美元的心理關口，貴金屬市場已經翻開了全新的一頁。央行金庫持續擴容，全球ETF持倉不斷攀升，工業需求與避險資金共同推動白銀價格創下近五十年最佳月度表現。瑞士聯合私人銀行將黃金年末目標價定為5,200美元，高盛則進一步看向5,400美元。與此同時，所羅門環球預測白銀可能達到每盎司120美元。在Gate平台，投資者可以隨時追蹤黃金與白銀合約的最新行情，把握這輪歷史性行情中的交易機會。
黃金首破 5,000 美元、白銀站上 107 美元：全球資產配置迎來轉折點
2026年1月26日，黃金市場完成了一個史詩級的跨越：現貨黃金價格首次突破每盎司5,000美元大關，盤中最高觸及5,072.53美元。同日，現貨白銀表現更為搶眼，日內飆升超6%，一度突破107美元/盎司。這不僅是一次簡單的價格上漲，更是全球資產配置邏輯正在發生深層次結構性轉變的標誌。
歷史突破
黃金和白銀市場在2026年1月創造了歷史性時刻。北京時間1月26日，國際現貨黃金價格盤中首次突破每盎司5,000美元整數關口，創下全球黃金市場有記錄以來的最高水平。而白銀的表現更為驚人，在23日尾盤突破100美元之後，白銀期貨在26日亞太交易時段盤初高開高走，一度站上108美元/盎司。
本月以來白銀價格累計漲幅已超過50%，有望創下1979年12月以來的最佳月度表現。這樣的漲勢已經不能用簡單的“牛市”來形容，而是一個全新的市場格局正在形成。從上漲速度來看，黃金突破整數關口的時間越來越短。從每盎司4,000美元到漲破5,000美元，僅用時3個多月。
驅動因素
這次歷史性突破並非單一因素推動，而是多重結構性變化共同作用的結果。
地緣政治緊張局勢是最直接的催化劑。近期從格陵蘭島、委內瑞拉到中東的多個衝突熱點都推高了地緣政治風險。上週末，美國總統特朗普威脅對加拿大加徵100%關稅，再次引發外界對全球經濟不確定性擔憂。這種不確定性進一步凸顯了黃金對沖風險的屬性。
全球央行的“核動力”買入則是另一個關鍵因素。高盛估算，當前全球央行月均購金量約為60噸，遠高於2022年之前月均17噸的水平。尤其是新興市場央行仍在持續將外匯儲備轉向黃金資產。波蘭央行已批准一項購買多達150噸黃金的計劃，此舉將使該國的黃金儲備總量增加到700噸。
美元走弱也為黃金價格上漲提供了支撐。26日盤初，美元指數下跌0.4%，報97.11，創近四個月新低。美聯儲的降息周期讓美元走弱，持有美元資產的利息收益降低，從而使持有黃金的機會成本降低。
獨特屬性
值得注意的是，白銀這波上漲除了避險需求外，還有獨特的供需基本面支持。
白銀市場已連續五年處於供不應求的狀態。世界白銀協會數據顯示，2025年全球白銀總需求量達36,700噸，而供應量僅為31,700噸，供需缺口高達5,000噸。
工業需求增加是白銀價格上漲的重要原因。白銀在光伏電池中扮演著舉足輕重的角色，光伏產業發展迅猛，成為白銀需求增長的核心驅動力。此外，新能源汽車產業的蓬勃發展同樣為白銀需求注入強勁動力。根據世界白銀協會統計數據，2024年，混動汽車與純電汽車的單位白銀用量較傳統汽車分別提升了21%和71%。
對於許多投資者而言，黃金價格已高不可攀，而白銀成為了他們搭上貴金屬牛市快車的親民選擇。
市場展望
面對歷史性高價，市場對貴金屬的未來走勢充滿分歧與期待。
多家國際投行已上調了黃金價格預測。瑞士聯合私人銀行預計黃金將迎來又一個強勢年份，將黃金年末目標價定為每盎司5,200美元。高盛集團近期將2026年12月黃金價格預期從先前的每盎司4,900美元上調至5,400美元。MKS普安珀貴金屬公司金屬策略主管希爾斯（Nikki Hills）表示，當前的黃金上漲周期並非投機性行情見頂，今年金價將觸及5,400美元。
對於白銀，一些分析機構給出了更高的預期。所羅門環球董事總經理威廉姆斯認為，2026年白銀價格的潛在目標位看向每盎司120美元。也有機構對白銀的後續走勢發出警示。威廉姆斯表示，白銀價格後續波動會加劇，可能出現單日價格波動幅度或達10%及以上。
福匯全球宏觀經濟市場分析師拉扎卡扎達指出，目前難以判斷白銀還能漲多少、在歷史高位能維持多久，供應問題仍是市場最大的制約因素。
交易邏輯轉變
這一輪貴金屬牛市與以往有本質不同，反映了全球宏觀環境的深刻變化。當前信用貨幣體系的動搖是支撐貴金屬上漲的核心原因。美聯儲獨立性的動搖叠加美國財政與政府債務擴張加速均推動了去美元化的進程。高盛集團認為，黃金的需求基礎已突破傳統渠道。2025年初以來，西方黃金交易所交易基金（ETF）的持倉量增加了約500噸。同時，高淨值家族實物購金等對沖宏觀政策風險的新型投資方式，正成為黃金需求日益重要的來源。
市場對全球宏觀與政策風險的對沖需求已具備“粘性”，這一趨勢實質性抬高了今年黃金價格的起點。高盛認為，市場對財政可持續性等全球宏觀政策風險的對沖需求將持續至2026年。从黃金價格突破整數關口的速度可以看出，市場對貴金屬的定價邏輯正在發生變化。从每盎司1,000美元到首次觸及2,000美元，黃金用了12年半；而從4,000美元到5,000美元，仅用了3个多月。
當黃金的光芒照亮5,000美元的歷史高位，當白銀衝破107美元的心理關口，貴金屬市場已經翻開了全新的一頁。央行金庫持續擴容，全球ETF持倉不斷攀升，工業需求與避險資金共同推動白銀價格創下近五十年最佳月度表現。瑞士聯合私人銀行將黃金年末目標價定為5,200美元，高盛則進一步看向5,400美元。與此同時，所羅門環球預測白銀可能達到每盎司120美元。
在Gate平台，投資者可以隨時追蹤黃金與白銀合約的最新行情，把握這輪歷史性行情中的交易機會。