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以太坊現貨 ETF 單周巨震：淨流出超 6 億美元，市場拐點將至？
據 SoSoValue 數據顯示，在美東時間 1 月 19 日至 1 月 23 日的交易周裡，以太坊現貨 ETF 遭遇了高達 6.11 億美元的淨流出。
其中，全球資管巨頭貝萊德旗下的 ETHA 產品淨流出達 4.32 億美元，成為資金撤離的“主陣地”。同期，比特幣現貨 ETF 也創下了 13.30 億美元的歷史第二高單周淨流出紀錄。
01 資金外逃
本周加密貨幣市場被一股強烈的避險情緒籠罩。SoSoValue 的數據清晰地揭示了機構資金的流向：主流加密貨幣現貨 ETF 普遍承壓。
以太坊現貨 ETF 在本周錄得 6.11 億美元的淨流出，而比特幣現貨 ETF 的淨流出規模更大，達到 13.30 億美元，創下該產品自上市以來的歷史第二高單周流出紀錄。
貝萊德的 ETHA 是資金流出的焦點，僅該一只產品的淨流出額就占以太坊現貨 ETF 總流出額的 70% 以上。與此同時，Solana 現貨 ETF 成為黯淡中的一絲亮光，實現了 957.36 萬美元的淨流入。
02 市場反應
ETF 的資金流向是機構情緒的晴雨表，其巨幅流出立即在二級市場引發了連鎖反應。
1 月 26 日，據行情資訊顯示，以太坊價格跌破 2,900 美元，24 小時跌幅為 2.1%；比特幣價格也跌破 88,000 美元關口。市場的恐慌情緒在蔓延，據 Coinglass 數據，過去 12 小時內，加密市場總爆倉金額高達 6.03 億美元。
在傳統金融市場，風險資產同樣表現不佳。美股本周全線收跌，而黃金與白銀等傳統避險資產則逆勢飆升，價格雙雙創下歷史新高。
03 流出的多重誘因
此次資金大規模從加密 ETF 撤離，並非單一因素導致，而是宏觀與微觀層面多重壓力疊加的結果。
首當其衝的是緊張的地緣政治局勢。近期中東局勢不穩，市場押注美國可能採取軍事行動的概率顯著上升。這種不確定性驅使全球投資者將資金從比特幣、以太坊等高風險數字資產轉向黃金、白銀等傳統避險港灣。
其次，市場正屏息等待關鍵財報。本周，包括微軟、蘋果、Meta 和特斯拉在內的多家美國科技巨頭將集中發布財報。
這些公司合計占標普 500 指數權重的 25% 以上，其業績表現將直接影響美股乃至全球風險資產的情緒。部分交易者為規避不確定性而選擇提前離場觀望。
04 巨鯨與散戶的背離
在市場普跌和散戶恐慌性拋售的表象之下，鏈上數據揭示了一個截然不同的故事：“聰明錢”正在悄然吸籌。
加密分析平台 Santiment 的數據顯示，儘管價格下跌，但持有 10 至 10,000 枚 BTC 的“鯨魚”地址在過去 9 天裡持續增持了超過 36,322 枚 BTC。與此同時，持有不足 0.01 枚 BTC 的散戶地址則在減持。
Santiment 分析指出，這種“鯨魚吸籌、散戶拋售”的資金流向模式，往往是市場構築長期看漲底部的技術性背離信號。歷史數據也提供了參考，CoinDesk 分析認為，類似 2025 年 11 月 ETF 大幅流出後，比特幣價格在 80,000 美元附近形成了局部底部，隨後開啟反彈。
05 市場對以太坊定價不足？
在普遍的悲觀情緒中，一些技術分析師提出了不同看法。他們認為，當前市場對以太坊的看漲程度可能嚴重不足。
分析師指出，自 2025 年 12 月以來，以太坊的日線圖通過一系列漸次抬高的低點，構建了一個持續收斂的三角形態。這種形態通常被解讀為趨勢延續前的蓄力階段，關鍵在於守住關鍵支撐位。
分析師劃定的關鍵支撐區域在 2,860 美元至 2,780 美元之間。只要價格維持在該區域上方，技術上就“不存在看空以太坊的理由”。他們認為，當前真正的風險不是看漲，而是在下軌附近試圖做空。
06 當前形勢與 Gate 用戶策略
面對市場的劇烈波動，作為 Gate 的用戶，保持理性與策略性思維至關重要。
首先要關注關鍵價格區域。對於以太坊，2,860 美元至 2,780 美元是短期重要的技術支撐帶，其得失將影響中期結構。對於比特幣，歷史數據顯示 84,099 美元是 ETF 投資者的平均成本基準，已多次成為關鍵支撐。
其次要利用可靠的鏈上數據輔助決策。關注 Santiment 等平台的巨鯨持倉變化數據，可以作為判斷市場“聰明錢”動向的參考。
市場正處於對宏觀事件（地緣政治、財報）的高度敏感期。在重大不確定性落地前，市場波動可能持續。建議普通用戶考慮採取 分批布局 的策略，而非一次性押注，同時始終將風險控制放在首位。
未來展望
截至 1 月 26 日，以太坊價格在 Gate 上暫報 2,890 美元。市場的恐慌與貪婪指數處於“恐懼”區間，大量散戶投資者正在拋售手中的籌碼。
與此同時，持有成千上萬枚比特幣的巨鯨地址，正以近幾個月來最快的速度悄然積累。歷史的節奏似乎再次回響：當街頭喋血，甚至包括部分專業人士都感到恐懼時，獵食者開始悄然行動。