解讀 Galaxy Digital 領投 Tenbin：代幣化黃金的新模式將如何改變市場？

黄金作為一種傳統避險資產，正以前所未有的方式與區塊鏈技術融合。在 Gate 平台，主流代幣化黃金如 XAUTUSDT 24 小時交易額高達 5,064 萬美元，價格達 5,192.5 美元。

今天，代幣化資產協議 Tenbin Labs 宣布完成由 Galaxy Ventures 領投的 700 萬美元 種子輪融資，計劃通過創新的 CME 期貨錨定機制，解決當前代幣化黃金流動性不足、價格脫鉤等核心痛點。

項目核心：Tenbin 的創新融資與市場定位

Tenbin Labs 此次 700 萬美元的種子輪融資，陣容堪稱豪華。領投方 Galaxy Ventures 是 Galaxy Digital 旗下的風險投資部門，而 Galaxy Digital 由華爾街傳奇人物 Mike Novogratz 創立。參投機構名單同樣星光熠熠，包括知名做市商 Wintermute Ventures、GSR，以及 FalconX、Nascent、Variant、Archetype、Bankless Ventures 等行業重要參與者。這輪融資的規模和參與者背景，顯示了頂級機構對 Tenbin 所選賽道及其解決方案的高度認可。

Tenbin 創始人兼 CEO Yuki Yuminaga 有著深刻的行業洞察，他曾是 Fenbushi Capital 的研究合夥人。他指出，當前許多鏈上現實世界資產存在明顯缺陷：流動性稀薄、結算緩慢、鏈上價格與現實嚴重脫節。這種“結構性缺陷”限制了代幣化資產作為抵押品或價值存儲工具的實際效用。Tenbin 的使命正是要解決這些問題，讓鏈上資產變得比其鏈下對應物更有用，而不僅僅是簡單地將資產“包裝”上鏈。

技術破局：CME 期貨錨定如何重塑代幣化資產

與傳統“基於托管的封裝”模式不同，Tenbin 選擇了一條更具創新性的技術路徑：直接錨定芝加哥商品交易所的全球期貨市場。這一設計使其代幣化資產能夠直接繼承傳統金融市場的深度流動性。更重要的是，該機制能自動捕捉“期貨基差收益”，即期貨價格與現貨價格之間的差額，並將這部分收益傳遞給代幣持有者。

這種模式帶來了顯著的性能提升。Tenbin 聲稱能夠實現約 30 秒的鑄造與贖回速度（大約相當於 3 個以太坊區塊的時間），在正常情況下實現零鑄造/贖回費用，同時確保資產在 DeFi 生態系統中具有完全的可組合性。

Tenbin 計劃推出的一系列產品反映了其戰略視野。首個推出的將是收益型代幣化黃金產品，預計在 2026 年初面世，並已獲得 Hidden Road、StoneX 等主要經紀商的支持。此後，其產品線將擴展至巴西雷亞爾、墨西哥比索等新興市場高收益外匯代幣，瞄準那些正在尋找美元穩定幣替代方案的 DeFi 用戶。

市場背景：黃金的宏觀敘事與代幣化浪潮

2026 年的黃金市場正處在一個關鍵的宏觀節點。傳統現貨黃金價格持續走強，而高盛等機構已將 2026 年底的金價預測上調至 5,400 美元/盎司。推動金價的因素是多方面的：全球主要央行的貨幣政策、持續的地緣政治不確定性以及市場對傳統法幣體系信心的波動，共同構成了黃金的強勁基本面。

與此同時，資產代幣化作為一個整體賽道正在經歷爆炸式增長。根據德意志銀行的研究，全球代幣化資產市場（不包括穩定幣）在 2025 年的估值已達到 330 億美元，並預計到 2030 年將達到 3 至 4 萬億美元。機構投資者預計到 2027 年將把其投資組合的 7-9% 配置於代幣化資產。這一趨勢表明，傳統金融世界正在加速擁抱區塊鏈技術，而黃金等實物資產是這一融合進程中最自然的切入點。

生态現狀：Gate 平台上的數字黃金圖譜

作為連接傳統金融與加密世界的重要橋梁，Gate 已經構建了成熟的數字黃金交易生態。

據Gate行情數據顯示，截至 2026 年 1 月 28 日，平台上的主流代幣化黃金產品表現出強勁的市場活力和微妙的差異。XAUT 24 小時成交額領先，超過 5,064 萬美元，體現了市場對高流動性數字黃金的需求。PAXG 則以 2.53% 的 24 小時漲幅略勝一籌，其核心優勢在於受到紐約金融服務部的嚴格監管，為注重合規的投資者提供了保障。而追蹤黃金現貨價格的 XAU 合約，則為投資者提供了最直接的黃金價格風險敞口。這些產品共同解構了黃金投資的傳統範式，通過 7x24 小時交易、低至微盎司的拆分單位，徹底打破了黃金投資的時間和資金門檻。

Tenbin 即將推出的新型代幣化黃金，有望為這個生態帶來增量創新，特別是在捕獲期貨基差收益和提升贖回速度方面，可能會為 Gate 平台的成熟用戶提供新的策略選擇。

未來展望：融合與挑戰

Tenbin 獲得 Galaxy Digital 領投，標誌著傳統金融資本對特定細分賽道——機構級、高流動性的收益型代幣化實物資產——的實質性看好。這不僅是資金支持，更是對其背後市場需求的確認。

對於普通投資者而言，理解不同代幣化黃金產品之間的細微差別變得至關重要。是選擇像 XAUT、PAXG 這樣基於實體黃金托管的主流成熟產品，還是等待像 Tenbin 黃金代幣 這樣基於衍生品機制的創新產品，取決於個人的風險偏好、收益預期和對底層結構的理解。

儘管 Tenbin 的技術方案旨在解決當前痛點，但新模型本身也將面臨考驗。其依賴的 CME 期貨市場在極端行情下的表現、基差收益的穩定性、以及智能合約本身的安全性，都是需要持續觀察的因素。在黃金強勢的宏觀背景下，代幣化黃金正在成為連接兩個世界的關鍵節點，它既為加密市場提供了穩定的價值錨點，也為黃金這一古老資產注入了前所未有的流動性和可編程性。

Tenbin 的融資成功像一束探照燈，照亮了代幣化黃金賽道下一個明確的進化方向：從簡單的“鏈上映射”轉向“鏈上增強”。當投資者在 Gate 平台上交易 XAUT 或 PAXG 時，他們交易的不僅僅是黃金價格，更是一個正在快速迭代的新金融範式。全球黃金 ETF 的持金量在 2025 年第四季度增長了 2.3%，而鏈上代幣化黃金的市值增速是這個數字的數倍。加密世界正在為古老的黃金構建一個平行且互通的數字分身，而每一次成功的融資和技術突破，都在為這個分身注入更強大的生命力。