東京傳出新立場：日本1.13兆美元美國債券或將重塑貿易格局

日本已從根本上改變了其與美國的貿易關係策略。在長期外交克制的重大轉折點上，財務大臣加藤勝信在全國電視上公開承認，日本持有的大量美國債券代表著一個潛在的談判工具——此番聲明在全球金融市場引起了震盪。日本控制著1.13兆美元的美國國債，終於將其最強的牌擺上桌，暗示不會被動接受激進的貿易要求。

打破外交沉默：日本的勇敢國債牌

多年來，日本避免公開討論利用其作為美國最大海外債權人的地位。這種克制已經結束。當被問及東京是否會在與特朗普政府的貿易談判中將其國債持有量作為籌碼時，加藤以謹慎而直接的回答說：“它確實存在作為一張牌。”這個衡量得當但毫不含糊的聲明立即在債券市場引發震動，也引起了全球政策制定者的注意。

加藤的言論緊隨日本首席貿易談判代表赤澤良司與美國財政部長斯科特·貝森特之間的激烈閉門談判。討論過程充滿爭議，焦點集中在汽車進口、能源採購和農產品等領域——這些都是特朗普政府要求東京迅速讓步的範疇。

貿易戰升級：為何日本的債券持有量重要

日本新崛起的自信背景可追溯到四月，當時特朗普政府首次宣布對等關稅提案。該公告立即引發市場劇烈波動：債券收益率飆升，拋售加速，投資者信心動搖。雖然最終獲得90天的暫停，但根本的緊張局勢仍未解決。日本公開提及其國債武器，顯示對華盛頓談判策略日益感到沮喪。

CLSA的首席策略師尼古拉斯·史密斯直言不諱地描述這一新動態：“這本質上是對槓桿的測試。當你擁有一個強大的工具時，隱藏它反而顯示出策略上的弱點。僅僅承認這種能力，就可能徹底改變談判的動態。”日本的聲明並非威脅立即行動，而是經過計算的警告，表明克制是有界限的。

這一計算不僅限於美日雙邊關係。中國同樣持有大量美國債務——約8000億美元的國債。如果北京效仿東京，明確威脅出售債務或減少國債購買，對美國債券市場的影響可能會非常嚴重。日本與中國對美國金融市場的聯合槓桿力量前所未有，現在既有一個主要債權國打破沉默，其他國家或許也會跟進。

連鎖反應：中國可能的回應與市場影響

如果主要美國債務持有者展開協調行動，債券市場可能面臨巨大壓力。收益率上升將增加美國家庭和企業的借貸成本，可能抑制經濟增長。聯邦赤字融資成本也會變得更高，進而影響美國經濟的多個部門。這也是華盛頓對主要債權國甚至暗示減少國債配置時格外焦慮的原因。

對於曾公開將特朗普的貿易議程描述為“國家危機”的石破茂首相來說，加藤的謹慎坦率反映出深層次的擔憂。Monex集團的高級分析師Jesper Koll指出：“當日本財務大臣公開提及國家的美國國債持有量時，這已超越了正常的外交交流。它傳達了一個根本性的轉變：東京已準備放棄傳統的克制。”

展望未來：日本新策略對美日關係意味著什麼

未來幾個月，東京與特朗普政府之間的談判可能會更加激烈，雙方都在準備全面的貿易協議。局勢已經徹底改變。日本不再僅僅追求合理的讓步——東京現在在傳達進一步施壓可能引發金融市場後果的信號，這些後果無論是華盛頓還是全球市場都未準備好承受。

日本的戰略轉向反映出主要經濟體如何重新調整其應對對抗性貿易關係的方式。通過公開承認其金融槓桿，日本已經重新定義了整個談判框架。特朗普政府現在面臨一個明確的選擇：通過真正的妥協找到雙方都能接受的條款，或冒著激怒全球最大美國國債持有者（非聯邦儲備局）的風險。日本對其美國國債的前所未有的透明度，顯示經濟外交的傳統規則已被徹底重寫。