#SEConTokenizedSecurities

美國證券交易委員會（SEC）2026年1月28日的指導方針確認，代幣化證券是真實的證券，而非豁免證券。發行人支持的代幣提供法律所有權、投票權和股息，並可在受監管的交易所安全交易。合成或第三方代幣風險較高，缺乏法律權利，可能觸發SEC執法行動。合規的鏈上合規資產（RWAs）正促進機構投資的採用，而散戶投資者應避免未受監管的合成產品。合規是DeFi整合的關鍵。

SEC澄清代幣化證券是真實證券
區塊鏈不會免除法律義務；合規是必須的。

發行人支持的代幣在區塊鏈上提供法律所有權
投資者獲得投票權、股息和SEC保護。

合成代幣具有高SEC與金融風險
未經發行人授權的代幣可能非法或不安全。

DeFi整合僅接受合規代幣
不合規的代幣不能安全參與借貸或質押。

Gate.io與Coinbase可能上市合法代幣化股票
受監管的交易所架起加密貨幣與傳統金融的橋樑。

機構資金可能進入合規的鏈上RWAs
SEC的明確規範提升專業投資者的信心。

分割所有權擴大高價值資產的接觸
代幣化讓較小的投資者持有股票/債券的部分份額。

即時結算加快傳統證券交易
交易在幾秒內完成，而非幾天(T+2/T+3)。

全球24/7交易合規代幣化證券
加密市場打破地理和時間限制。

鏈上透明與可審計
所有權和轉讓歷史不可篡改且可驗證。

受監管的托管降低對手方與破產風險
SEC批准的轉讓代理處理發行人支持的代幣。

非合規代幣可能引發詐騙或破產損失
合成代幣失敗對投資者沒有法律保障。

SEC強調實質重於形式的原則
法律地位比是否在區塊鏈上更重要。

代幣化證券需註冊或豁免
Reg D、Reg A或144A豁免可能適用於合規代幣。

加密平台視此為RWAs的全新時代
對創新持正面態度，對未受監管的合成代幣持負面看法。

發行人支持的代幣可能促進DeFi借貸與抵押
只有合法的代幣才能安全參與DeFi協議。

散戶投資者在購買前必須驗證發行人授權
避免缺乏公司背書的合成代幣。

SEC指導將美國定位為受監管鏈上金融的領導者
法律明確性在創新與投資者保護間取得平衡。

未來代幣化產品可能增加
預計會有更多受監管的股票、債券和基金上鏈。

重點結論：合規是代幣化證券的未來
發行人支持的代幣=安全，合成代幣=風險；了解差異。

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