為什麼比特幣在2026年達到130,000美元及以上的水平仍然不確定？

Galaxy Digital 研究團隊強調，預測比特幣在2026年的價格幾乎變得不可能，原因在於極其複雜的宏觀經濟與市場風險交織。該公司副總裁Alex Thorn表示，明年對比特幣和加密貨幣市場的預測可能是最困難的時期之一。

市場不確定性的背景

Galaxy Research於12月18日發布的報告指出，宏觀不確定性、政治風險以及加密市場動能的失衡共同作用，使得預測比特幣在2026年的走勢變得極為困難。Thorn表示，截至撰寫本文時，加密市場正處於深度熊市，比特幣難以重建可持續的上升動能。他指出，該資產在100,000至105,000美元水平之上持穩之前，下行風險將持續存在。

選擇權市場：從130,000美元到50,000美元的廣泛區間

衍生品市場的信號，顯示市場目前的高度不確定性。根據比特幣選擇權定價，交易者對於2026年中期比特幣大約在70,000美元或130,000美元的可能性持幾乎相等的評估。年底前，則有類似的概率認為價格可能跌至50,000美元，或升至250,000美元。

這一廣泛的價格區間，顯示機構投資者正為未來一年內可能出現的截然不同的情景做好準備。130,000美元的水平，被視為在此不確定時期內可能遇到的中高價位目標之一。選擇權市場的這種寬廣範圍，清楚表明專業人士正為大幅波動做準備，而非明確的趨勢方向。

結構成熟度與波動性動態

Thorn指出，表面之下出現了重要的結構性變化跡象。比特幣的長期波動性正在下降，這部分與機構策略的擴展有關，特別是選擇權寫作與收益產生計劃的增長。這些策略傾向於緩和過度的價格波動。

這一演變也在被稱為「波動率微笑」的圖形中有所體現。Thorn表示，下行保護的定價已經高於上行多頭—這種模式在成熟的宏觀資產如股票或商品中較為常見。比特幣在這一方向的演變，顯示其正逐漸從一個高成長潛力的投資工具，轉向一個更偏宏觀的資產類別。

短期低迷，長期希望

Galaxy Digital雖然承認，2026年對比特幣來說可能是波動有限或「乏味」的一年，但他們相信這不會削弱其長期前景。即使價格下跌至較低水平，甚至接近200週移動平均線等技術支撐位，他們仍預期機構採用與市場成熟度將持續推動。

在報告中，他們提到，一個大型資產配置平台可能會將比特幣納入標準投資組合。這樣的舉措，將使比特幣不再僅是可選交易，而是成為預設的投資策略，並在不受市場循環影響的情況下，穩定引導資金流。

250,000美元的結構轉型故事

Galaxy Digital相信，隨著機構投資的擴展、貨幣政策的可能放寬，以及對法幣替代方案的追求，比特幣有望被定位為類似黃金的價值保值工具。該公司預測，這些結構性變化將使比特幣在2027年底前達到250,000美元。這一預期，並非基於短期價格波動，而是建立在深層次的機構與經濟整合，預計將在2027年及之後塑造其長遠走勢。

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