Vanguard 的加密平台啟動時，以比特幣的玩具吸引力作為比喻，讓人聯想到其在加密貨幣領域的創新與趣味性。這個比喻強調了比特幣在市場中的重要地位，以及Vanguard希望通過其平台帶來的新體驗和吸引力。整體而言，這個比喻旨在展示Vanguard在加密貨幣行業中的獨特定位和未來發展的潛力。

當Vanguard在上個月開始允許投資者透過其平台交易在加密貨幣交易所上市的基金時，公司隨即發布了一份聲明，揭示其背後的真實想法。Vanguard的全球大型股票部門主管John Ameriks將比特幣（BTC目前價值78,430美元）比作「數位娃娃」，認為它是一種高風險的投資工具，更像是一件具有玩具吸引力的投機收藏品，而非用於長期財富累積的資產。

John Ameriks的娃娃比喻與比特幣的投機性質

Ameriks的這番話是在Bloomberg於紐約舉辦的《ETF深度》會議上說出的。他強調，比特幣缺乏Vanguard在長期投資中追求的收益、複利回報和現金流特性。這種將比特幣比作流行收藏品娃娃的比喻，反映出這些產品具有玩具吸引力但沒有真正投資價值的特性。

這樣的描述顯示Vanguard對加密貨幣行業長期以來的疑慮與謹慎態度。Ameriks明確表示，這種觀點尚未改變，他們仍然將數位資產視為高度投機性，並認為這與其基本投資理念不符。

Vanguard的不一致立場：平台開放與持續疑慮

該公司立場呈現出一個有趣的矛盾。Vanguard在其平台開放給這些產品之前，已經看到其加密ETF和基金在「市場波動期間經受考驗，並如設計般展現出良好的表現與流動性」。現在，他們決定向用戶提供這些產品的存取權，讓其50萬名客戶能接觸到與BlackRock和Fidelity等競爭對手類似的受監管投資工具。

然而，Ameriks指出，儘管開放了存取權，Vanguard並不會建議客戶買賣加密資產或持有特定的代幣，也沒有推出專屬的加密ETF。這種做法反映出公司在將玩具吸引力的交易產品與其核心投資理念之間，試圖找到一個平衡點。

BlackRock的加密ETF成功與Vanguard的謹慎策略

Vanguard的謹慎立場，與行業內其他更激進的玩家形成鮮明對比。對BlackRock來說，比特幣ETF已成為最主要的收益來源。Fidelity也在積極推廣加密產品，採取類似的市場策略。

Ameriks承認，比特幣在某些特定條件下，如高通膨或政治不穩時，可能最終展現出非投機性的價值，但他也強調證據仍然有限。他說：「你的歷史記錄仍然非常短」，暗示數位資產尚未擁有足夠長的表現紀錄。

Vanguard的這種立場，引發了企業投資界一個反覆出現的問題：加密資產是否適合長期投資，還是只能作為具有玩具吸引力的投機工具？