Ledger 目標$4 億美元估值，將在即將到來的紐約證券交易所上市

法國硬體錢包製造商Ledger正朝著公開市場邁出雄心勃勃的步伐。該公司正準備在今年於紐約證券交易所上市，估值可能超過40億美元，較2023年融資輪的15億美元估值有了顯著飛躍。高盛、Jefferies和巴克萊正協調推動進入公開市場，彰顯這個加密貨幣最具代表性品牌之一獲得了嚴肅的機構支持。

此時正值數位資產基礎設施公司關鍵時刻。CEO Pascal Gauthier在11月強調，時機正當：隨著加密生態系統中的安全事件達到歷史新高，Ledger的營收也已每年激增至數億美元。該公司成立於2014年，正乘著投資者重新關注保障加密資產的基礎系統的浪潮。

催化劑：加密基礎設施成熟

Ledger的IPO宣布緊隨BitGo的歷史性突破。這家數位資產托管服務提供商在1月底於紐約證交所公開上市，開盤價為每股18美元，最終收漲2.7%，市值超過20億美元。BitGo的成功首秀標誌著今年首家進入公開市場的加密基礎設施公司，顯示機構投資者已準備好支持數位金融的“管道層”——不僅是代幣本身。

對比鮮明。儘管許多在2025年上市的加密公司在比特幣波動交易中掙扎，基礎設施提供商展現出更強的韌性。近期比特幣交易約為79,120美元，市場已趨於穩定，吸引了大量資本投入到基礎加密服務。

挑戰：安全成焦點

Ledger的崛起並非一帆風順。在宣布IPO野心的幾週前，公司披露了一起涉及第三方支付處理商Global-e的資料外洩事件。該事件曝光了Global-e雲端系統中的個人資料，再次提醒硬體錢包連接數位支付生態系統的安全風險。

這一事件加劇了令人擔憂的歷史。2020年，Ledger曾遭遇大規模資料外洩，影響27萬名客戶。2023年，公司又遭駭客攻擊，損失約50萬美元，目標是整合的DeFi應用。每次事件都削弱了客戶信心，但Ledger的營收成長趨勢顯示，許多用戶仍願意將這些失誤置於一旁，認為公司仍是保障資產的最佳選擇。

為何現在，為何紐約證交所？

多重因素使Ledger進入公開市場的時機變得合理。加密市場正從一連串破產和監管打擊中復甦。曾因FTX等失敗而受傷的機構投資者，正轉向提供真正實用價值的公司——尤其是那些保護資產而非投機交易的公司。

Ledger的40億美元估值不僅代表著從先前融資輪的復甦，更是對其商業模式的肯定：來自硬體銷售、軟體生態系統，及現在的機構托管服務的持續收入。其估值幾乎是2023年的三倍，市場基本上押注未來十年內，加密基礎設施將成為機構數位資產採用的支柱。

對硬體錢包製造商而言，問題已不再是它們是否會持續存在，而是它們的品牌價值可能會變得多大。Ledger即將進行的IPO，正是市場一直在尋找的答案。