以太坊為核心的財庫公司 ETHZilla 在過去幾個月的市場壓力中採取了激進的行動。根據向 SEC 提交的監管文件，該公司通過新成立的航空子公司 ETHZilla Aerospace LLC，以 1220 萬美元的交易購買了兩台 CFM56-7B24 機型引擎。這次購買展現了加密產業與傳統金融交集的有趣點，也反映了數位資產財庫面臨的更廣泛挑戰。## 為何數位資產財庫的交易價格低於淨資產價值？ETHZilla 的這一策略性舉措，源於對數位資產財庫日益增加的壓力。過去幾年，許多公開公司為了積極累積代幣而籌集資金，現在其持有的加密資產的淨資產價值與市值之間出現了顯著差異。股票的交易價格遠低於其實體資產基礎，這限制了新資本的募集空間。ETHZilla 就是這一情況的典型例子。到 2025 年 10 月，公司為了資助股票回購計劃，出售了價值 4000 萬美元的 ETH。隨後在 12 月，又為了減輕債務負擔，額外出售了價值 7450 萬美元的以太幣。總計售出 ETH 1.145 億美元，該公司股票自 8 月高點以來，股價已經下跌約 97%。到 2026 年初，以太幣的現價約為 2,380 美元，24 小時內的跌幅為 10.27%。## 航空業投資：傳統金融邏輯的應用儘管購買噴氣引擎並將其租賃給航空公司看起來有些奇怪，但這其實是航空產業的傳統做法。像 AerCap、Willis Lease Finance Corporation 和 SMBC Aero Engine Lease 這些知名公司，長期以來一直在這個領域運作。航空公司在主要引擎故障時，會租用備用引擎以確保飛機的正常運行。目前，全球航空業正面臨嚴重的引擎供應短缺。根據國際航空運輸協會（IATA）的報告，航空公司需支付約 26 億美元來獲取額外的備用引擎。在這一缺口的填補中，ETHZilla 等新投資者正進入市場。研究預估，到 2025 年，全球飛機引擎租賃市場將從 111.7 億美元增長到 2031 年的 155.6 億美元，年複合成長率約為 5.68%。這一成長潛力，在數位資產財庫尋求傳統收入來源的背景下，顯得尤為吸引。根據 ETHZilla 的協議，這些引擎目前已租給一家大型航空公司，並根據與 Aero Engine Solutions 的管理協議，以每月費用進行管理。合約中還包含一項買賣期權，允許其中一方在租期結束時，以每台 300 萬美元的價格購買或出售這些引擎，只要它們處於適用狀態。## 代幣化：ETHZilla 的未來策略然而，購買噴氣引擎只是 ETHZilla 更宏觀戰略的一部分。公司對於將現實世界資產（RWA）鏈上化，抱有雄心。在 12 月發布的股東信中，ETHZilla 公開了其資產代幣化的計劃，並表示將與持牌經紀商及 SEC 註冊的替代交易系統（ATS） Liquidity.io 合作。這一策略，得到了公司在多個行業擴展資產基礎的支持。ETHZilla 持有 Zippy 15% 股份，專注於房貸，並計劃將這些貸款代幣化。此外，該公司還在汽車金融平台 Karus 持股，並啟動了汽車貸款的代幣化項目。公司最終目標，是建立一個可擴展的代幣化基礎設施，涵蓋預計的現金流和全球投資者需求的資產類別。公司計劃在 2026 年第一季度推出首批代幣化資產的公開發行。這些舉措，展現了將傳統金融工具數位化、創造新價值的努力。噴氣引擎投資作為這一轉型的具體範例，也顯示 ETHZilla 正在嘗試在傳統與加密金融之間架起橋樑，以解決其淨資產價值的問題。
ETHZilla 的淨資產價值問題：深入分析其引擎策略與代幣化方案
在本篇文章中，我們將探討 ETHZilla 面臨的淨資產價值挑戰，並分析其推動引擎（Jet Engines）以及代幣化（Tokenization）策略的詳細內容。這些策略對於提升平台價值、吸引投資者以及促進未來發展具有重要意義。
*ETHZilla 標誌*
### ETHZilla 的現狀與挑戰
ETHZilla 作為一個新興的區塊鏈項目，正面臨著如何有效提升其淨資產價值的問題。由於市場競爭激烈，平台需要創新策略來吸引更多用戶和投資者。
### 推動引擎（Jet Engines）策略
ETHZilla 計畫通過多個推動引擎來增強其平台的競爭力，包括：
- **技術創新**：持續優化智能合約和區塊鏈技術
- **合作夥伴關係**：與其他區塊鏈項目合作，擴大影響力
- **用戶體驗**：提升用戶界面與交互設計，增加用戶黏著度
### 代幣化（Tokenization）方案
平台將推出多種代幣化方案，以促進資產流通與價值轉移：
- **資產代幣化**：將實體資產轉換為數字代幣，實現更高的流動性
- **激勵機制**：設計獎勵系統，激勵用戶參與平台活動
- **治理代幣**：讓持幣者參與平台決策，增強社群參與感
### 未來展望
ETHZilla 希望通過這些策略，提升其淨資產價值，並在區塊鏈行業中佔據一席之地。持續的創新與用戶參與將是關鍵。
### 結語
了解 ETHZilla 的淨資產價值問題及其策略，有助於投資者把握未來發展方向，並參與這個充滿潛力的項目。
以太坊為核心的財庫公司 ETHZilla 在過去幾個月的市場壓力中採取了激進的行動。根據向 SEC 提交的監管文件，該公司通過新成立的航空子公司 ETHZilla Aerospace LLC，以 1220 萬美元的交易購買了兩台 CFM56-7B24 機型引擎。這次購買展現了加密產業與傳統金融交集的有趣點，也反映了數位資產財庫面臨的更廣泛挑戰。
為何數位資產財庫的交易價格低於淨資產價值？
ETHZilla 的這一策略性舉措，源於對數位資產財庫日益增加的壓力。過去幾年，許多公開公司為了積極累積代幣而籌集資金，現在其持有的加密資產的淨資產價值與市值之間出現了顯著差異。股票的交易價格遠低於其實體資產基礎，這限制了新資本的募集空間。
ETHZilla 就是這一情況的典型例子。到 2025 年 10 月，公司為了資助股票回購計劃，出售了價值 4000 萬美元的 ETH。隨後在 12 月，又為了減輕債務負擔，額外出售了價值 7450 萬美元的以太幣。總計售出 ETH 1.145 億美元，該公司股票自 8 月高點以來，股價已經下跌約 97%。到 2026 年初，以太幣的現價約為 2,380 美元，24 小時內的跌幅為 10.27%。
航空業投資：傳統金融邏輯的應用
儘管購買噴氣引擎並將其租賃給航空公司看起來有些奇怪，但這其實是航空產業的傳統做法。像 AerCap、Willis Lease Finance Corporation 和 SMBC Aero Engine Lease 這些知名公司，長期以來一直在這個領域運作。航空公司在主要引擎故障時，會租用備用引擎以確保飛機的正常運行。
目前，全球航空業正面臨嚴重的引擎供應短缺。根據國際航空運輸協會（IATA）的報告，航空公司需支付約 26 億美元來獲取額外的備用引擎。在這一缺口的填補中，ETHZilla 等新投資者正進入市場。
研究預估，到 2025 年，全球飛機引擎租賃市場將從 111.7 億美元增長到 2031 年的 155.6 億美元，年複合成長率約為 5.68%。這一成長潛力，在數位資產財庫尋求傳統收入來源的背景下，顯得尤為吸引。
根據 ETHZilla 的協議，這些引擎目前已租給一家大型航空公司，並根據與 Aero Engine Solutions 的管理協議，以每月費用進行管理。合約中還包含一項買賣期權，允許其中一方在租期結束時，以每台 300 萬美元的價格購買或出售這些引擎，只要它們處於適用狀態。
代幣化：ETHZilla 的未來策略
然而，購買噴氣引擎只是 ETHZilla 更宏觀戰略的一部分。公司對於將現實世界資產（RWA）鏈上化，抱有雄心。在 12 月發布的股東信中，ETHZilla 公開了其資產代幣化的計劃，並表示將與持牌經紀商及 SEC 註冊的替代交易系統（ATS） Liquidity.io 合作。
這一策略，得到了公司在多個行業擴展資產基礎的支持。ETHZilla 持有 Zippy 15% 股份，專注於房貸，並計劃將這些貸款代幣化。此外，該公司還在汽車金融平台 Karus 持股，並啟動了汽車貸款的代幣化項目。公司最終目標，是建立一個可擴展的代幣化基礎設施，涵蓋預計的現金流和全球投資者需求的資產類別。
公司計劃在 2026 年第一季度推出首批代幣化資產的公開發行。這些舉措，展現了將傳統金融工具數位化、創造新價值的努力。噴氣引擎投資作為這一轉型的具體範例，也顯示 ETHZilla 正在嘗試在傳統與加密金融之間架起橋樑，以解決其淨資產價值的問題。