TGE 的演變：加密項目如何將其代幣推向市場

在加密貨幣世界中，代幣產生事件（TGE）扮演著關鍵角色，標誌著數位代幣首次向用戶公開發行的時刻。這不僅僅是一個技術性時刻，更是許多加密專案及其社群的起點。

TGE不同於許多其他金融模型，因為它專注於分發所謂的實用代幣（utility-tokens）：這些功能性代幣並非主要用作儲存價值，而是作為參與專案的鑰匙。這些代幣由智能合約編程，可用於投票權、生態系統內的交易等多種用途。

快速摘要：TGE的本質

• TGE向用戶發行實用代幣，使其能夠進入生態系統並使用加密專案的功能
• TGE與傳統的首次代幣發行（ICO）之間的差異微妙但重要：TGE專注於代幣的分發，而ICO則主要用於籌資
• 許多去中心化應用（DApps）都是圍繞這些代幣建立的，這也是為何TGE時點在加密社群中受到高度關注
• 典型例子包括2020年9月Uniswap的UNI發行、2024年6月Blast的BLAST、以及2024年4月Ethena的ENA

TGE在加密世界中的運作方式

當一個加密專案進行TGE時，代幣會在專案的區塊鏈上生成，然後分配給符合條件的用戶。這為新參與者進入生態系統打開了大門。

用戶甚至可以在正式TGE之前就參與，例如通過預市交易（pre-market futures）或其他分發渠道獲得代幣。但一旦代幣正式流通，專案的範圍和流動性就會大幅提升。

通過TGE分發的代幣通常由智能合約管理，可以預設用於治理（投票權）、支付、質押獎勵等多種用途。這種功能性是與傳統貨幣的核心差異。

TGE與ICO：加密分發方式的細微差別

雖然TGE與首次代幣發行（ICO）表面上都具有類似目標，但細節上卻有顯著差異。

ICO通常是為專案籌集資金——類似傳統金融中的首次公開募股（IPO）。通過ICO分發的代幣或貨幣可能受到監管，甚至被歸類為證券，這會影響合規性和市場推廣。

相較之下，TGE則著重於實用代幣的分發。雖然也能幫助籌資，但其主要目的是吸引用戶並支持生態系統活動。有些專案會特意用“ TGE”標籤而非“ICO”，就是為了避免其代幣被視為證券。

TGE在加密專案中的策略角色

TGE具有多重功能，是每個加密專案路線圖中的重要里程碑。

促進更大參與：創建並釋出代幣能激勵新用戶加入。通過發行代幣，用戶可以直接進入專案並做出有價值的貢獻。持幣者根據持有量擁有投票權，並可質押代幣獲取獎勵，從而增加其資產。

擴展加密社群：即將到來的TGE會引起關注，吸引新投資者。活躍的社群是專案成功的關鍵因素。更多用戶和開發者能促進創新與價值提升。

改善流動性與市場形成：通過TGE分發的代幣可以在交易所交易，提升流動性，穩定價格，並讓更廣泛的群眾能夠接觸到代幣。

籌資支持：雖然並非所有TGE都以此為主要目的，但它們可以幫助專案獲得資金，推動成長與創新。區塊鏈技術使這一過程比傳統方式更快速、更安全。

評估TGE：加密投資者的步驟指南

在參與TGE之前，建議進行充分的調查。以下是一些基本的盡職調查步驟。

研讀白皮書：此文件包含專案目標、核心技術、路線圖、團隊組成和代幣經濟。它是進一步了解專案的基礎，提供專案所處Web3細分市場的背景資訊。

調查團隊背景：經驗豐富、專業知識深厚的創始人更有成功機會。查看他們的過往經歷、曾參與的專案，以及團隊成員的專業能力。這些資訊能提供寶貴的見解。

參與社群討論：在X（前推特）或Telegram群組中搜尋，能獲得用戶產生的真實意見。積極參與這些社群，有助於全面了解專案的優缺點。

分析風險因素：了解專案的監管環境及行業規範，並研究競爭對手，評估市場飽和度與主要競爭者。這有助於判斷參與TGE是否符合你的財務狀況。

實例：Uniswap、Blast與Ethena的TGE

Uniswap（2020）：這個去中心化交易所於2020年9月推出治理代幣UNI。發行10億個代幣，分四年（至2024年9月）逐步釋出。UNI持有者可直接影響專案治理。發行同時伴隨流動性挖礦計畫，參與者通過在特定流動性池存入資產獲得獎勵。

Blast（2024）：這個以太坊Layer-2解決方案於2024年6月26日進行TGE。在此之前，BLAST代幣已在Blast主網預鑄。代幣通過空投（airdrop）分發給將以太幣或USDB橋接到Blast網路的用戶，以及與Blast上的dApps互動的用戶。空投分發了總供應量的17%。

Ethena（2024）：這個DeFi專案以其合成美元USDe聞名，於2024年4月2日進行TGE。分發了7.5億個ENA代幣（治理代幣），作為獎勵，授予在Ethena生態系統中完成各種活動的用戶。

結語：TGE與加密的未來

代幣產生事件是加密專案成熟的重要階段。它們促進更廣泛的接受度、提升代幣流動性，並可能幫助籌資。TGE也獎勵早期用戶，激勵他們忠於生態系統。

許多專案將TGE作為擴展的標誌。若你對特定專案及其長期潛力有信心，建議持續關注未來的TGE，積極參與並支持其發展。

想深入了解數位資產的運作？可以參考我們的迷因幣或治理代幣指南，獲取更多資訊。

常見問題

TGE與ICO的核心差異是什麼？

差異很重要。TGE主要是為用戶提供治理和參與的實用代幣；而ICO則是為專案籌集資金。許多專案會用“ TGE”標籤，避免讓代幣被視為證券。

參與TGE有哪些風險？

一個主要風險是“拉高出貨”（rug pull）：專案方先發行代幣，推高價格後賣出，然後消失，留下其他持有者蒙受損失。進行充分的專案合法性和團隊可靠性調查至關重要。

參與TGE能保證獲利嗎？

不能。加密貨幣本身具有不確定性。TGE的主要目的是提供實用代幣，吸引更多用戶，強化生態系統，而非保證盈利。請理性預期。

所有加密專案都會進行TGE嗎？

不一定。並非所有專案都需要代幣來運作，但大多數加密專案都會採用代幣化策略，因此TGE和ICO在行業中相當普遍。