今夜非農，比特幣的7萬美元攻防戰！

市場預期今晚新增就業僅7萬人，但真正的風暴眼是那份可能抹去近百萬歷史就業的基準修正報告。今晚21:30，推遲發布的美國1月非農就業報告將揭開面紗。這次數據發布被美國銀行分析師稱為 “就業報告的超級碗”，不僅因為它將揭示2026年首個完整月份的就業狀況，更因為它包含了對過去一年就業數據的全面重估。

市場普遍預期1月新增就業崗位約7萬人，失業率維持在4.4%。但市場的真正焦點是年度基準修正，初步估計可能將截至2025年3月的一年期就業數據下修約91.1萬個崗位。

一、推遲發布的數據

● 美國非農就業報告原本應在2月初公布，但因美國政府部分停擺而推遲。直到特朗普政府與參議院民主黨人達成撥款協議，數據收集工作才得以恢復。

● 儘管停擺已經結束，但勞工部門仍需時間完成數據彙整與核實工作，最終確定將1月非農報告推遲至2月11日發布。

● 這一推遲不僅影響了非農數據，原定同期發布的1月消費者價格指數報告也相應調整至2月13日公布。這意味著本周市場將連續迎來兩大重磅數據衝擊，給春節前最後交易周增加了更多不確定性。

二、市場預期

● 市場對1月非農數據的預期已經形成基本共識。新增就業人數方面，預期值集中在6萬至8.5萬之間。這些數字雖然看起來低於歷史平均水平，但在當前環境下被視為“穩定”趨勢的表現。

● 失業率預計將保持在4.4%，與前值持平。平均時薪增長則預計環比增長0.3%，與近期趨勢保持一致。如果這一預測成真，薪資同比增長率將降至3.6%，略低於12月的3.8%。

● 然而，這些表面數字背後隱藏著更深層次的信號。一些領先指標已顯示勞動力市場的黃燈甚至紅燈信號。

三、報告焦點

● 今晚報告的核心看點不是1月當月數據，而是對歷史就業數據的年度基準修正。美國勞工統計局將依據更完整的“就業和工資季度普查”數據，對截至2025年3月的年度就業數據進行重新校準。

● 初步預估顯示，這一修正可能高達下修91.1萬個崗位，創下歷史紀錄。不過一些分析認為，最終修正值可能在72萬左右，略低於最初預估。

● 值得注意的是，大多數修正集中在2024年下半年，特別是休閒酒店業、貿易運輸和專業與商業服務領域。更新後的“出生-死亡”模型可能為自4月起的月度就業數據帶來額外“2-3萬人的向下修正”。

四、政策博弈

● 數據修正的潛在影響已在美聯儲內部引發分歧。一方面，鮑威爾認為就業增長可能被高估，但整體經濟仍具韌性；另一方面，理事沃勒則明確表示，修正後的數據可能顯示去年就業“幾乎沒有增長”。

● 舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗·戴利最新表示，她認為“可能還需要進行一次或兩次降息操作”，以應對勞動力市場的疲軟狀況。

● 戴利特別關注工人面臨的困境：物價上漲侵蝕工資收入，同時新增就業機會稀缺。她指出，近期大學畢業生在找工作時面臨的困難，是勞動力市場疲軟的令人擔憂的指標。

五、市場聯動

● 非農數據的發布與加密市場存在顯著聯動。在就業數據不及預期時，比特幣等加密貨幣往往會直線拉漲，這是因為市場對美聯儲降息的預期會隨之上升。

● 截至最近數據，比特幣一度漲超3%，達到71000美元上方，此前一度跌至68500美元附近。在劇烈波動下，數據顯示在過去24小時內，加密貨幣共有近9萬人在爆倉。

● 比特幣目前被市場視為是否願意承擔風險的核心觀察指標。當前價格維持區間震盪，上方約80000美元為關鍵結構壓力，代表風險資金是否重返；下方75000美元為重要支撐區，反映在去槓桿過程中市場的承接底線。

六、投資策略

● 面對今晚的數據發布，市場參與者需要準備應對各種可能情景。如果數據強勁，新增就業超過12萬，可能會觸發美元“急劇空頭回補反彈”，使美元指數回升至99.30區域。

● 反之，如果數據疲弱，新增就業低於5萬甚至負增長，將驗證鴿派陣營觀點。這可能推動美元指數跌破當前支撐位至97.60。

● 對於美聯儲3月降息的可能性，市場目前定價概率約為六分之一。如果今晚就業數據弱於預期或負向修正幅度過大，結合周五CPI報告若顯示物價壓力回落，降息概率可能攀升至33%以上。

美元的短期走勢取決於今晚21：30的非農報告。若新增就業超過12萬，美元指數可能直衝99.30；若低於5萬，則可能下探97.60。

與此同時，加密貨幣市場屏息以待。比特幣在71000美元附近震盪，近9萬人在過去24小時的波動中爆倉。無論數據如何，這個夜晚注定將在全球資本市場的記憶裡留下痕跡。