#USCoreCPIHitsFour-YearLow

2026年2月 宏觀與加密貨幣展望
美國勞工統計局監督下發布的最新通脹數據證實，美國的通縮趨勢正穩步推進，2026年1月核心CPI同比降至2.5%，為2021年以來的最低水平，而整體CPI則放緩至2.4%，兩者均低於市場預期，進一步強化了通脹壓力不再是普遍現象，而是逐漸在住房、服務和消費品領域得到控制，加上能源價格的走軟；這一發展大大增強了聯邦儲備局未來政策路徑的可信度，因為通脹現已顯著接近長期2%的目標，增加了激進緊縮周期接近尾聲的可能性，也使2026年逐步轉向貨幣寬鬆階段成為可能，市場已經通過實質收益率下降和債券收益率緩和來反映這一預期；這種轉變對各類資產具有深遠影響，因為較低的通脹降低了對限制性政策的需求，改善了金融狀況，並增強了流動性——這是股市和數字資產表現的關鍵驅動因素，成長型指數如納斯達克綜合指數有望從多重擴張和機構重新配置中受益，而美元走軟和收益率壓縮則為全球風險偏好創造了更有利的環境；在加密貨幣市場中，這一宏觀背景充當結構性順風，尤其對比特幣等稀缺數字資產而言，歷史上在實質收益率下降和流動性條件放鬆時表現良好，因為持有非收益資產的機會成本降低，資金轉向其他價值存儲方式，而以太坊可能會從更廣泛的風險偏好和生態系擴展中受益，隨著信心回升；然而，儘管宏觀轉變具有建設性，市場結構中仍然存在波動性，因為CPI後的倉位調整、獲利了結和算法反應可能引發短期修正，即使在更廣泛的看漲框架下也是如此，因此紀律性的風險管理、逐步布局和密切監控宏觀指標至關重要；總體而言，核心CPI創下四年新低不僅是一個數據點，更是流動性周期可能轉折的信號，改善政策彈性，並為2026年風險資產的復甦奠定基礎，前提是通縮趨勢得以持續，貨幣寬鬆以測量、依據數據的方式展開。