現在購買股票的理由——市場歷史真正告訴投資者的事

股市在近幾個月來經歷了令人眼花繚亂的波動。標普500指數在年初曾上漲超過4%，但隨即在貿易政策擔憂下大幅下跌19%。之後，隨著關稅不確定性緩解，市場反彈。如此劇烈的起伏，自然引發一個問題：投資者現在應該買股票，還是等待市場穩定再行進場？數據顯示，答案比大多數人想像的更為直接。

為何長期投資者歷來偏好買入而非等待

對於擁有數十年投資期限的人來說，證據是令人信服的。根據Yardeni Research，自1928年以來，標普500已經進入熊市25次，甚至更頻繁地經歷修正。然而，當你回顧完整的歷史——追溯到1957年3月，當時標普500被重新組織成現代形式——一個模式變得無法忽視：延遲進入市場的時機，經常比在下跌時錯失良機更為損失。

想想在市場最痛苦的時候發生了什麼。網路泡沫破裂。2008年金融危機爆發。COVID-19疫情引發了突如其來的拋售。這些事件在當下看起來都像災難。然而，從長期來看，標普500的表現顯示，它們只不過是整個上升趨勢中的小插曲。那些在這些期間持續持有資金的投資者，最終比那些在旁觀等待的人賺得更多。

數學事實對市場時機者來說是殘酷的：你幾乎需要幾乎完美的預見能力，才能超越簡單的買入並持有策略。有些投資者試圖避免下跌，完全退出市場，卻錯過了隨後的反彈。另一些則在反覆買賣中，累積的損失比長期持有更大。令人不舒服的事實是，沒有人能可靠地判斷市場何時真正見底。

即使是10年投資者也能獲得正回報：為何較短時間框架仍偏向行動

現在買股票的理由，不僅適用於有30年以上投資期限的退休規劃者。歷史數據顯示，即使是較短的時間框架，也能帶來強勁的回報。自1926年起，標普500的10年滾動回報——衡量每個連續10年期間的年化收益——大多數時間都是正的。在這個長達百年的期間內，這些10年期的回報多數都超過雙位數的百分比。

金融顧問通常建議不要將需要在五年內用到的資金投入股市。但對於能等待十年或更長時間的投資者來說，歷史的機率會大幅偏向有利的一方。這並不代表10年期完全沒有風險——波動性仍然存在。然而，在這段時間內實現正回報的機率，遠高於許多人想像。

市場的自我修正機制：政策、選舉與篩選如何創造機會

理解為何歷史回報偏向耐心的投資者，需了解市場如何自然修正自己。當經濟出現疲弱時，美聯儲通常會透過降息來應對，降低企業借貸成本，促進擴張。這種政策反應常常引發經濟復甦。

以目前情況為例，貿易政策的擔憂壓抑了標普500。然而，這種不確定性持續越久，政治壓力就越大，促使政策轉向的可能性也越高。選舉在這個自我修正過程中扮演重要角色。美國政府每兩年進行一次國會選舉，每四年進行一次總統選舉。這種內建的政治循環，意味著與治理相關的市場壓力通常不會持續無限。

在標普500內部，指數的再平衡機制也是一種自我修正。表現優異的公司，根據市值的增長，會獲得較大權重；而表現不佳的公司則權重降低，甚至可能被取代。這種自動調整確保指數能適應經濟變化，而不需完美的人為判斷。

從理論到實務：不同市場週期中的投資實例

投資現在而非等待的理由，從抽象的歷史模式轉向具體的投資者成果。在2000年代初，投資Netflix的投資者，最終在二十年間，將當初的1000美元增值到約52萬4727美元。同樣，2005年左右買入Nvidia的投資者，也見證了1000美元變成約62萬2041美元。

這些例子並非事後選擇的勝利者，而是那些在公司成長初期就買入優質股票並長期持有的投資者的實際經歷。他們經歷了多次修正、熊市和劇烈波動，但只要堅持持有，就能享受到市場長期帶來的複利成長。

核心問題：現在買還是等待？

理論上，你可以嘗試等待完全市場穩定、最大程度的明朗時點再進場。然而，真正的確定性從來不會在行情已經發生後才出現。等到“塵埃落定”，往往已經錯過了最佳買入時機。

如果你的投資期限超過十年，市場歷史傳達一個一致的訊息：開始買股票——無論是現在還是經過另一輪波動——都比等待更重要。研究清楚證明，對長期投資者來說，時間在市場中比試圖掌握市場時機更為重要。只要能開始買入，並在不可避免的動盪中堅持持有，讓市場的自我修正機制在長期中為你工作，便能獲得最大利益。