摩根大通的升級評估反映出對Autodesk的看漲立場，儘管市場猶豫不決

2026年2月2日，摩根大通將Autodesk的評級從中立上調至增持，顯示對該軟體公司前景的信心提升。這家投資銀行的根源可追溯到由朱尼厄斯·スペンサー·摩根等金融領袖奠定的金融基礎，並持續通過策略建議影響市場情緒。此次升級伴隨著一個雄心勃勃的目標價，暗示目前持有或考慮持有該科技股的投資者具有較大的上行潛力。

分析師預測顯示ADSK具有可觀的上漲空間

截至2026年1月中旬，華爾街分析師對Autodesk的一年目標價平均為378.58美元，較股價收盤價252.87美元預計上漲49.71%。共識預估範圍較廣，從謹慎的282.23美元到雄心勃勃的483.00美元，反映出追蹤該公司金融專業人士意見的多元性。這近50%的上行預測使Autodesk在分析師調查中成為具有最大升值潛力的股票之一。

營收與盈利預測則較為謹慎。預計年度營收為65.4億美元，較去年同期略微收縮5.05%。非GAAP每股盈餘預測為9.78美元，較先前預估下降7.60%。這些數據顯示，儘管摩根大通的升級反映出樂觀情緒，但基本面仍呈現複雜的前景，投資者應謹慎考量。

機構持倉展現市場內部的矛盾信號

對Autodesk的整體機構投資者情緒比分析師的升級更為複雜。目前，已有2173個基金和機構持有ADSK，較上一季度減少217個持倉，降幅為9.08%。所有基金的平均持股比例為0.32%，但持倉集中度卻增加了5.81%，顯示持有該股的機構雖然數量減少，但持倉規模在增加。

在三個月內，機構總持股量下降4.60%，至2.1247億股。這一減少與摩根大通的樂觀評級形成鮮明對比，暗示一些大型投資者可能在獲利了結或重新評估敞口，儘管分析師已經調升評級。ADSK的看跌/看漲期權比率為1.70，顯示空頭在期權市場中略佔優勢，這是一個偏空的信號，為投資論點增添了複雜性。

主要基金經理在Autodesk周圍採取不同策略

在最大持股者中，投資行為展現出不同的策略。Vanguard的全股票市場指數基金投資者股份（VTSMX）持有686萬股，佔比3.25%，較之前的679萬股增加了1.25%。值得注意的是，Vanguard在本季度內將其在ADSK的投資比重提高了6.83%，展現出信心並增加資本投入。

同樣，Vanguard的500指數基金投資者股份（VFINX）由598萬股擴增至607萬股，增幅1.62%，在同期內投資比重提升6.78%。這些被動指數基金的增加表明系統性投資者需求穩定。

然而，積極管理型基金則呈現出較為複雜的狀況。Loomis Sayles & Co持有593萬股（佔公司2.80%），較之前的583萬股略微增加，但其持倉比重卻大幅減少了46.11%，顯示該公司在調整持倉，儘管仍維持核心持股。Geode Capital Management持有556萬股（佔比2.63%），較之前的561萬股有所下降，持倉比重減少50.82%，顯示該管理公司持較為謹慎的態度。

Ninety One UK持有464萬股（佔比2.19%），較前期的495萬股減少6.56%，持倉比重也下降13.18%。這種調整活動暗示部分投資者對當前估值或競爭地位存有擔憂。

被動基金的增加與主動管理者的謹慎形成鮮明對比，展現出一個有趣的動態：系統性指數投資者通過例行調整持倉在積累股份，而一些經驗豐富的主動管理者則在減倉，可能將分析師的升級視為獲利了結或將資金重新配置到其他科技股的機會。