微軟股票具有吸引人的進場點：為何現在對聰明的投資者來說很重要

微軟近期的市場回調為尋求優質科技敞口的投資者提供了一個具有吸引力的機會。在公司2026財年第二季度（截至2025年12月31日止）財報公布後，儘管業績表現穩健，股價仍出現顯著下跌。這種表現與市場反應之間的脫節，正是精明投資者所認知的真正「低點」——一個優質資產以低於其內在價值的價格交易的時刻。

過去五年，微軟一直是表現最佳的科技股之一，回報率約為85.5%，在近期下跌前仍具有競爭力，接近標普500指數的87%回報。然而，當前的股價估值卻講述了一個更有趣的故事，反映出當今市場的機會。

估值角度：為何微軟交易低於歷史平均水平

此次下跌中值得關注的立即原因在於其估值指標。該股目前的預期市盈率不到26倍，這在過去三年中是罕見的水平。這代表著股價較以往市場對該公司所賦予的溢價估值有了顯著回落。

值得注意的是，財報發布後，微軟的基本面並未發生根本性變化。公司仍然保持一流的執行能力和強勁的成長軌跡，但市場卻將股價重新定價下調約10%。當優質公司以與其基本面無關的折扣交易時，往往是市場過度反應的信號——為耐心的投資者創造了理想的進場點。

微軟在Azure業務中的剩餘履約義務總額達到6250億美元，代表著可觀的合約收入和多年的成長潛力。

Azure雲端運算引擎：核心成長動力

Azure仍然是微軟投資論點的核心支柱。這個雲端平台持續受益於企業在人工智慧基礎設施上的支出，使客戶能夠獲取訓練和部署AI模型所需的計算能力。

在最近一季，Azure的收入同比增長39%，超過管理層預期的37%。這一超越預期的表現證明，儘管市場擔憂飽和或競爭壓力，雲端業務仍在加速增長。管理層超出內部預期，但股價仍承受賣壓，凸顯市場定價的非理性——當情緒與基本面脫節時，正是進場的經典時機。

除了即時的成長數據外，Azure剩餘履約義務的6250億美元確保該部門將在未來數年持續為股東創造價值，尤其是在AI競賽仍處於早期階段。

OpenAI投資：一個策略性額外亮點

微軟持有OpenAI約27%的股份，這是投資者常常忽視的價值維度。雖然Azure上提供多種生成式AI模型，但微軟策略性地鼓勵企業客戶使用OpenAI的旗艦產品ChatGPT。這一安排使微軟能夠在全球最具價值的AI公司之一中獲得重要曝光。

近期市場傳言指出，OpenAI可能在今年晚些時候進行首次公開募股（IPO）。若成行，微軟的持股將使公司能夠實現可觀的投資回報，基本上為投資者提供了一個參與OpenAI估值成長的後門途徑。在此之前，隨著OpenAI本身價值和採用率的提升，這一股份仍在持續升值。

投資決策：把握時機捕捉機會

歷史證明，微軟的股價很少出現大幅下跌。當這種情況發生時，通常是明智進場的良機，而非值得擔憂的理由。當前的情況符合多個條件：合理的估值、未受損的基本面，以及核心業務的加速成長。

此次下跌正是那種市場異常，為有紀律的投資者創造財富的機會。微軟堅韌的商業模式，加上其在Azure和OpenAI中暴露於數萬億美元的AI轉型，為長期升值奠定了良好基礎。與其跟隨市場波動盲目行動，不如把握此刻，考慮建立或擴大在這家優質科技公司的持倉。