記憶體晶片製造商Sandisk因AI儲存熱潮與供應限制而飆升143%

記憶體晶片板塊正經歷前所未有的反彈，Sandisk 成為其中的亮眼表現者之一。該公司股價在一月內僅靠一個月就漲了143%，主要受到人工智慧相關儲存解決方案需求激增以及 NAND 閃存供應鏈嚴重受限的雙重推動。這一劇烈的升值反映出市場對儲存扮演人工智慧基礎建設關鍵角色的廣泛認可。

AI 驅動的記憶體供應短缺

Sandisk 這次異常反彈的催化劑來自兩股強大的市場力量的匯聚。首先，AI 的部署帶來前所未有的資料儲存需求。這一點在 Nvidia 執行長黃仁勳的言論中得到強調，他表示 AI 儲存代表一個「完全未被服務的市場」，有潛力成為全球最大的資料儲存類別。他在一月初的發言引起投資者的強烈共鳴，因為他們意識到 AI 採用率的飆升與現有儲存基礎設施之間的根本不匹配。

同時，NAND 閃存的產能也難以跟上需求。產業分析公司 TrendForce 預估第一季 NAND 閃存合約價將上漲33%至38%，顯示供應緊張的嚴重程度。需求爆炸與供應緊縮的雙重因素，為記憶體晶片廠商提供了大幅提價的理想條件。

促成143%漲幅的關鍵因素

Sandisk 在1月6日經歷了最大幅度的反彈，當天 Nvidia 執行長關於 AI 儲存的言論激發了投資者熱情。幾天後，隨著野村分析師報告指出，Sandisk 計劃在該季度將其高容量3D NAND記憶體裝置的價格翻倍，股價再次攀升。

這些提價行動得到了主要科技公司如英特爾和蘋果在財報討論中提及記憶體短缺的證實。華爾街分析師也隨之調高對 Sandisk 的目標價，多家機構將評級升級，預期公司將持續擴大利潤空間並面對供應壓力。

Sandisk 的爆炸性財務轉型

Sandisk 在一月底公布第二季財報時，驗證了市場的看多情緒。公司多項財務指標均大幅超越共識預期。營收達到30.3億美元，較前一季成長31%，較去年同期成長61%，遠超預期的26.9億美元。

在獲利方面，結果更為驚人。調整後每股盈餘從去年同期的1.23美元飆升至6.20美元，反映出提價帶來的顯著效益。毛利率的擴張尤為顯著，調整後毛利率從32.5%提升至51.1%，在一個季度內完成了大幅躍升。

Sandisk 執行長 David Goeckeler 強調公司「在推動 AI 方面，我們的產品扮演著關鍵角色」，凸顯管理層對其產品在整體科技基礎建設中日益重要的認識。

前景展望與市場週期考量

展望未來，Sandisk 提供的指引預示著這一成長勢頭將持續。公司預計第三季營收將介於44億至48億美元之間，調整後每股盈餘預估在12至14美元，幾乎是第二季的兩倍。

儘管記憶體市場一向周期性強烈，且經常出現供過於求的狀況，但目前的環境似乎有望在未來數個季度內維持較高的價格水準。只要對 AI 儲存基礎建設的需求持續強勁，且 NAND 閃存供應仍受限，Sandisk 有望保持強勁的獲利能力。公司能否將 AI 儲存的機會轉化為持續的143%回報，將取決於供應短缺是否持續，以及需求是否持續擴大。

更廣泛的投資問題

Sandisk 這次143%的反彈反映了真實的市場動態——AI 部署、儲存短缺與定價能力都是合理的現象。然而，投資者應該意識到，當供應追上需求時，記憶體市場最終會回歸正常。問題在於，是否在如此大幅漲幅之後進場，或等待更具吸引力的進入點。記憶體晶片的週期性歷來持續數個季度，但預測確切的轉折點對專業投資者來說仍然具有挑戰性。