了解 GTC、FOK 和 IOC：完整的持倉期限交易策略指南

當你在任何現代交易平台下單時，你不僅是在選擇買入或賣出的內容，也在決定該訂單在市場中的行為方式。持倉時間策略（Time in Force）賦予交易者這個關鍵控制權，而 GTC（有效直到取消）、FOK（全數成交或立即取消）和 IOC（立即或取消）是決定你的訂單是耐心等待還是瞬間消失的三種主要方法。這些執行策略如今已成為現貨交易、期貨和永續合約市場的標準功能，供散戶和專業交易者使用。

什麼是 GTC（有效直到取消）？何時使用？

GTC訂單代表耐心交易者的做法。一旦你下達GTC訂單，它將在市場中保持有效，直到發生以下兩件事之一：全部以你指定的價格成交，或你手動取消。這種彈性使得GTC特別適合有明確目標價、願意等待（有時等待數天或數週）市場達到該價位的交易者。

可以將GTC視為設定一個長期有效的報價。如果你想在35,000美元買比特幣，而其他人都在支付35,500美元，你可以下達該GTC訂單，然後繼續你的日常。當（或如果）價格跌至你的目標價時，你的訂單會自動成交。真正的優點在於：你可以在改變主意時取消任何未完成的部分，完全掌控你的持倉期限。

FOK與IOC：快速執行與保證取消

與GTC相對的是兩種激進的執行方式：全數成交或取消（FOK）和立即或取消（IOC）。這些是短線交易者——如剝頭皮客和日內交易者——在波動市場中追求快速獲利的首選工具。

FOK的規則是：要麼你的整個訂單立即以你的價格（或更好）成交，要麼整個訂單立即被取消。沒有中間地帶，也不允許部分成交。這種全有或全無的方法可以避免你持有與策略不符的零散部位。

IOC則較為寬鬆。你的訂單會立即在你的指定價格成交，但不能完全成交的部分會被取消。它旨在保護交易者，避免在訂單簿中逐漸被吃掉，導致以越來越差的價格成交。如果你想買10,000張合約，但只有5,000張在你的價格範圍內，IOC允許你成交這5,000張，剩餘部分則被取消。

實際交易場景：選擇你的持倉時間策略

假設你想買入10,000張合約，最大價格設定在8,001美元。當前訂單簿顯示：

• 5,000張在8,001美元
• 5,000張在8,002美元
• 3,000張在8,003美元

最後一次成交在8,000美元，標記價格為8,050美元。

**如果你使用GTC：**你的訂單會立即以8,001美元成交5,000張（你的目標價），剩餘的5,000張會放入訂單簿等待。你已獲得部分成交，並保持參與市場。如果你願意等待更好的價格，這是理想選擇。

**如果你使用FOK：**由於在8,001美元或以下沒有足夠的合約（10,000張），你的整個訂單會被拒絕並取消，完全不成交。這是因為FOK要求全部成交。

**如果你使用IOC：**像GTC一樣，你會以8,001美元成交5,000張，但未成交的部分會直接消失。你的訂單不會在隊列中等待——在部分成交後立即退出市場。這樣可以避免市場條件突然變化時，剩餘的合約“卡”在訂單簿中。

選擇持倉時間策略時的關鍵考量

選擇GTC、FOK或IOC最終取決於你的市場觀點和風險承受能力。如果你看多且願意等待，GTC讓你平均成本或等待理想入場點；如果你追求精確的短期策略並需要確定性，FOK消除模糊；如果你希望有一定的執行率但又不想付出過高代價，IOC則提供平衡的方案。

市場流動性也非常重要。在深度且流動性高的市場（如主要貨幣對），這三種策略都能順利運作。在較薄或波動較大的市場中，FOK的拒絕率會較高，而IOC則更具吸引力，因為至少你能以你的價格成交一些。你的持倉時間策略最終會影響你的交易如何實現，是你交易工具箱中最被低估的工具之一。