特朗普掀起新的關稅風暴，crypto已經免疫？

2 月 21 日，美國總統特朗普簽署公告，徵收臨時關稅。

公告規定，在 150 天內，對進口到美國的物品徵收 10% 的進口關稅，將於美國東部標準時間 2 月 24 日零時 01 分生效。

2 月 22 日，特朗普發文表示，昨日美國最高法院對關稅的裁決荒謬且拙劣，謹此聲明，作為美利堅合眾國總統，我將立即把對許多國家徵收的 10% 全球關稅提高到完全合法且經過法律檢驗的 15% 水平。

然而在關稅利空消息的加持下，比特幣24小時漲幅0.1%。

為什麼市場對於關稅問題沒有反應？

一、市場早已提前定價金融市場最怕“意外”，不怕“已知”。

特朗普上台後對於關稅問題一直是高度關注，反覆提及，人盡皆知市場覺得在過去行為預測下，特朗普再度用關稅做文章的概率非常大，所以市場早有預期，在真正簽收之前，資金可能已經提前做好了對沖和布局。價格只會對“超預期”行為做出劇烈反應。

二、10%關稅的衝擊可能沒有想像中那麼大

關稅影響主要是：
推高進口成本
抬高通脹預期
壓低企業利潤
影響美元流動性但市場會迅速算一筆帳：
會不會被豁免？
會不會分階段執行？
會不會被談判抵消？
實際覆蓋範圍是多少？如果結論是“影響可控”，那價格自然波動有限。

三、當前市場的核心驅動不在“關稅”現在市場真正的驅動可能是：
ETF資金流
美聯儲路徑
流動性周期
衍生品倉位結構如果關稅沒有改變這些核心變數，市場就不會劇烈波動。

四、還有一種可能：波動還沒來宏觀政策影響通常：
先影響債市
再影響股市
最後傳導到加密有時候滯後 24-72 小時。
價格沒反應，不代表沒影響

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