Bitdeer 比特幣銷售標誌著從囤積比特幣轉向資助人工智慧和基礎設施的戰略轉變

可能重塑礦工財庫規範的舉措中，Bitdeer 的比特幣銷售收益正被重新導向，用於積極建設數字基礎設施與人工智慧能力。

Bitdeer 將比特幣財庫清零

新加坡的比特幣挖礦與AI基礎設施公司Bitdeer（BTDR）已將其比特幣財庫餘額削減至零，顯示出其戰略的果斷轉變。根據最新的每週更新，截至2026年2月20日，該公司報告持有比特幣為零（不包括客戶存款）。

在該期間內，Bitdeer 挖出了189.8枚比特幣，並全部售出，將所有新產出轉化為現金，而非加入儲備。這種做法與傳統礦工的長期持幣策略形成鮮明對比，例如Strategy（MSTR）等公司常以囤幣來展現長期信心。然而，Bitdeer 更重視資產負債表的彈性與成長投資，而非囤幣策略。

公司強調，出售比特幣的決定不應被視為對整體市場的看空信號。相反，Bitdeer 表示正積極評估多個土地收購案，並認為現在鎖定流動性是謹慎之舉。此外，管理層重申，將持續擴大算力並為股東挖掘更多比特幣。

算力增長與挖礦運營依然強勁

儘管完全清空比特幣財庫，Bitdeer 仍在擴展其核心挖礦業務。今年一月，公司挖出了668枚比特幣，同比增長430%，彰顯其礦機陣容的快速擴張。在同期內，Bitdeer 將自營挖礦的算力提升至63.2艾哈希每秒（EH/s）。

包括所有自有計算能力，Bitdeer 報告的總算力為65.1 EH/s，使其成為上市礦商中較具成長潛力的企業之一。儘管如此，該公司明確表示，單純追求算力的增長只是更廣泛策略的一部分，該策略已擴展到先進計算服務。這種雙重焦點越來越普遍，因為礦商希望在純粹的區塊獎勵之外，尋找多元化的收入來源。

向AI數據中心與高性能計算（HPC）加速轉型

Bitdeer 正迅速調整定位，朝著更廣泛的數字基礎設施與AI企業邁進。公司在馬來西亞部署NVIDIA GB200 NVL72系統，這是建立高端GPU集群的重要一步。同時，正推進將美國與歐洲多個站點由傳統加密貨幣挖礦設施轉型為AI數據中心。

AI擴展所需資本遠高於單純比特幣挖礦的擴建。大規模GPU部署與數據中心升級需要大量前期投資於電力、冷卻與網絡設施。然而，管理層認為，轉向AI與高性能計算（HPC）能帶來更穩定、合約化的收入流，較之僅依賴比特幣價格週期與減半事件更具優勢。

為資金支持這一基礎設施與AI數據中心的擴展，Bitdeer 最近發行了3.25億美元的可轉換公司債，並進行了4,350萬美元的股權募資。募得資金將用於數據中心擴建、HPC與AI雲端服務，以及持續的ASIC開發。此外，公司希望被市場評價為一個多元化的數字基礎設施平台，而非僅僅是槓桿比特幣的代理。

資本策略與行業影響

最新的Bitdeer比特幣銷售凸顯出礦商在硬體、電力與先進計算能力同樣重要的市場中，正在重新思考資本配置。Bitdeer 不再將挖出的比特幣視為長期財庫資產，而是用每一枚幣來建立流動性與資金擴展。這種框架強調現金產生、基礎建設建設與合約支持的服務。

與純粹的比特幣挖礦（仍緊密連結價格週期、難度調整與減半事件）不同，AI與HPC合約能提供更可預測、穩定的經常性收入。然而，這一轉變也帶來執行風險，因為大規模建設與運營GPU密集設施的複雜性較高。不過，如果成功，Bitdeer 有望藉由與長期AI需求同步，而非僅依賴商品化的挖礦經濟，獲得更高的估值倍數。

同行也在追隨多元化路徑

Bitdeer 並非孤軍作戰。Riot Platforms（RIOT）近期出售2億美元比特幣，用於資金運營與AI擴展，顯示資本重點的並行轉移。同時，Bitfarms（BITF）正逐步擺脫“比特幣公司”的身份，並在美國加大AI項目的投入。此外，MARA Holdings（MARA）正透過計劃在法國的Exaion持有64%的股份，擴展至HPC與AI領域。

這些動作反映出整個行業正進行重新評價，礦商希望被視為數字基礎設施與AI計算提供者，而非僅僅是比特幣的槓桿押注。然而，投資者對這一轉變的反應仍待觀察，尤其是在比特幣價格波動持續的情況下。即使如此，挖礦與AI基礎設施的融合，正逐漸成為行業的核心主題。

市場反應與展望

早盤交易中，投資者反應較為平淡。Bitdeer 股價下跌1%，報每股7.70美元。這一溫和的變動暗示市場可能已經將更積極的基礎設施與AI策略納入預期，或是在等待新業務線的更明確財務數據。

展望未來，Bitdeer 必須在持續比特幣產出與資本密集型AI部署之間取得平衡，並應對可轉換公司債可能帶來的稀釋風險。然而，如果能成功推進數據中心升級、GPU部署與長期AI雲端合約，該公司有望從周期性礦商轉型為更具韌性的數字基礎設施運營商。目前，其全面退出比特幣持倉，標誌著與傳統礦工財庫策略的明顯脫離。

總結來說，Bitdeer 放棄了其資產負債表上的比特幣存貨，轉而優先考慮流動性、基礎設施擴展與AI成長，反映出行業正朝著多元化計算業務的方向轉變。