NVent Electric 的成長故事因液冷技術與數據中心轉型而升溫

NVent Electric（NVT）由於其成長引擎——液冷機架和數據中心基礎設施，在爆炸性的人工智慧產業中崛起為新星。該公司2025年的訂單積壓三倍增長，達到23億美元。同時，股價自4月低點起已飆升190%，並在近期突破後略微偏離買入區域。

這家總部位於英國的公司，建立在其作為擁有百年歷史的電氣基礎設施產品和保護解決方案供應商的傳統基礎上，逐步成為推動下一場科技革命——人工智慧的數據中心關鍵供應商。自2018年從Pentair拆分出來後，NVent已確立自己在盈利豐厚的數據中心行業中與Nvidia（NVDIA）合作的關鍵地位。

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						大科技公司財報揭示的AI競賽現狀

「我們將自己定位為美國表現最佳的電氣公司，迎接成長機遇，」執行長Beth Wozniak最近對《投資者商業日報》表示。「我們看到我們的成果，也知道我們走在正確的道路上。」

NVent的電氣連接業務生產一系列接地、接合和緊固元件，例如母線和導體電纜，這些元件用於將伺服器和電源連接到數據中心設施。該部分在2025年的營收約佔NVent的33%。

同時，NVent在人工智慧熱潮和電力需求飆升中，憑藉其系統保護業務，成為一個強大的數據中心投資標的。該單位專注於關鍵冷卻解決方案、保護外殼、電力分配系統等。

Wozniak在2月的財報電話會議中指出，數據中心的營收在2025年超過10億美元，較去年同期實現超過40%的有機增長。整體系統保護銷售額全年增長近42%，達到26億美元，約佔總營收的67%。

保持冷卻，與Nvidia的聯繫

這些增長的關鍵在於NVent的液冷解決方案，該方案將冷液泵入伺服器機架，降低圖形處理單元（GPU）和中央處理單元（CPU）運行時產生的熱量。這些AI芯片在運行過程中可達到90至100攝氏度，意味著空氣冷卻機架對高性能計算來說效果有限。

NVent在10年前與超大規模雲服務提供商合作，奠定了液冷技術的基礎。

「我們能夠認識到開發液冷解決方案的必要性，並建立相應產品組合，讓我們處於領導地位，」Wozniak對IBD表示。

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Beth Wozniak 如何推動NVent Electric的轉型

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自那時起，NVent與AI晶片巨頭Nvidia合作，規模部署液冷解決方案，用於Nvidia GB200 NLV72及下一代平台。公司也是Nvidia的Open Compute Project社群成員，該社群設計開源的數據中心概念，以及Nvidia的合作夥伴網絡，專為其重要供應商設立。

「我們知道如何大規模生產這些解決方案，」Wozniak說。「我們持續擴展產能與創新……（因此）當Nvidia開始談論AI時，我們的產品已處於有利位置。」

去年12月，西門子與NVent宣布合作，設計模組化數據中心藍圖，用於超大規模AI工作負載，同時整合NVent的液冷系統。

NVent系統保護部門總裁Sara Zawoyski在新聞稿中表示，聯合參考架構將幫助數據中心運營商加快部署速度。

收購與出售

NVent的轉型很大程度上圍繞著精簡業務和剝離部分業務，同時收購其他部分。

過去五年，該公司進行了四次重大收購。2021年，NVent以2億美元收購CIS Global，2023年又以11億美元收購ECM Industries。2024年，NVent以6.95億美元收購Trachte。去年，又以9.75億美元收購Electrical Products Group。

這些收購強化了NVent的伺服器機架產品、電氣連接解決方案和電力分配方案。

此外，NVent在2025年1月完成了其熱管理部門的出售，專注於商業和住宅建築的溫度調節，將該業務以17億美元出售給由Brookfield資產管理公司管理的基金。

NVent財務狀況

該公司策略已展現成效，過去五個季度的盈利增長加速，第四季度達到53%的增幅。營收增長也在過去四個季度中加快，第四季度激增42%，達到10.7億美元。NVent首次在第三季度突破10億美元銷售額。

2025年，NVent表現非常強勁，平均每季度盈利增長近34%。公司每季度平均銷售增長29.5%，且有雙位數的有機增長。

人工智慧熱潮也反映在公司積壓訂單中，該數字激增超過200%，接近23.5億美元。NVent的系統保護訂單積壓飆升218%，達到21.2億美元，而電氣連接訂單積壓則增長177%，達到2.31億美元。

William Blair分析師William Drab在一份財報後的報告中表示，訂單積壓代表著「強勁的數據中心和電力公用事業需求，提供多年的收入可見性。」

未來增長展望

同時，NVent正擴大液冷生產能力，在明尼蘇達州布雷恩新建一座工廠，於一月開幕。

Wozniak在財報電話會議中表示，公司還計劃在第一和第二季度推出一系列新產品，這將成為「我們2026年成長故事的一部分。」

她還指出，液冷技術的應用還有很大潛力，目前只有不到30%的數據中心使用液冷。「由於熱負荷和功率密度的增加，這一比例將大幅提升，」她說。

展望

NVent預計2026年的銷售額將增長15%至18%，主要由10%至13%的有機銷售增長推動。公司預計全年調整後每股盈餘在4美元至4.15美元之間，高於2025年的3.35美元。

William Blair的Drab認為，管理層設定的有機營收增長目標具有「相當大的上行空間」。但他也指出，當前的營收和盈利目標範圍低於或與市場預期大致持平。

他補充說，NVent的投資和產品擴展對短期利潤率造成壓力。公司還將在2026年前半段面臨約8000萬美元的關稅影響。Chief Financial Officer Gary Corona在財報會議中表示，2025年公司錄得1.6億美元的通脹成本，其中包括9000萬美元的關稅影響。

但管理層預計，生產力和定價策略將抵消通脹影響，產能和規模擴張將提升利潤率。

Drab預計，NVent的數據中心營收將全年增長超過20%，而電力公用事業則將以「強勁的雙位數增長率」擴展。

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NVent 股價

NVent股價在2025年飆升近50%，並在連續超越預期後，從4月低點起已反彈190%。股價創下新高，突破後偏離雙底買入區域。

根據IBD股票檢查，NVent Electric領先電力/設備類股，並且是IBD大盤20強成員。

股票的綜合評分為99，該分數結合了多項技術指標，易於理解。公司強勁的盈利增長使其每股盈餘評分高達97。NVT的相對強弱線正趨向52週高點，並擁有91的RS評分，反映過去12個月的強勁表現。

你可以在X/Twitter追蹤Harrison Miller，獲取更多股市新聞與更新@IBD_Harrison。

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