一月逆勢而行，未受季節性疲軟影響，運費每英里仍然居高不下

與典型的假日後市場疲軟相反，美國卡車運輸行業在一月期間保持了令人驚訝的動能。當前每英里的貨運費用數據講述了一個引人注目的故事：包括燃料在內的平均費用為2.62美元，這反映出市場仍在與運力限制作鬥爭，而非供過於求。這種韌性在與十二月的峰值2.76美元相比時尤為顯著——儘管費率略有下降，但仍遠高於歷史一月的平均水平，表明供需平衡尚未向有利於貨主的方向偏移。

十一月和十二月的激烈庫存補充後，貨運量的激增本應在一月迅速消退。相反，貨主仍面臨一個充滿挑戰的環境，獲取整車運力依然困難，且每英里的貨運費用持續反映出這種緊張局勢。

為何運力緊張

STRI.USA 指數揭示了核心問題：拒單率穩定在9.97%，意味著近十分之一的貨運提案被運輸公司拒絕。這一拒單率要麼來自運輸公司運力已達飽和，要麼來自其策略性選擇追求更高利潤的即時市場機會。

值得注意的是，這一拒單水平超過了2023、2024或2025年期間的任何觀測值——那段時間市場條件普遍被認為已經在疫情後恢復正常。唯一相似的時期是2022年，當時卡車行業仍在調整疫情後的供應震盪。運輸公司再次對貨源變得挑剔，拒絕近10%的提案，凸顯市場的緊張程度。

即時市場動態與價格壓力

由行業數據平台如SONAR追蹤的當前每英里貨運費用平均為2.62美元（含燃料附加費）。以此為基準，十二月三十日的高點曾達到2.76美元——這一差異彰顯了儘管費率仍然偏高，但市場波動性依然存在。

這一定價結構反映出兩股競爭力量：運輸公司擁有足夠的議價能力拒絕較不吸引的貨源，但貨主尚未找到經濟上可行的替代方案來大幅降低費率。結果形成一個偏向運力提供者的價格平衡，但也讓需求方尋求成本緩解的努力受挫。

地域差異與運力供應

並非所有卡車市場都面臨相同的壓力。芝加哥和哈里斯堡成為運力瓶頸，拒單率分別為9.51%和9.45%，基本與全國平均持平，顯示這些地區的運力供應嚴重受限。

相比之下，洛杉磯在主要樞紐中拒單率最低，為4.33%，暗示供需較為平衡，且價格環境可能較為溫和。這種地理差異意味著貨主的物流策略必須考慮不同地區的運力和價格變化。

同時，依賴進口的運營面臨結構性轉變。鐵路運輸因運力受限而變得越來越有吸引力。去年，聯運貨運量增加了2%，2024年同比增長8%，即使卡車貨運量有所收縮——證明運輸模式從卡車轉向鐵路的趨勢正在加快。

2026年的變數：貨運需求是否會重新加速？

多項指標顯示，2026年貨運格局可能會出現重大轉變。ISM調查數據顯示，年終庫存水平比預期的收縮得更為劇烈，促使全國零售聯合會（NRF）上調進口預測。此外，消費者支出成為2025年第三季度GDP增長4.3%的主要推動力，超過前一季度的貢獻。

這種情況形成了一個有趣的場景：如果庫存消耗加快，而消費需求保持韌性，貨主可能會從鐵路多式聯運轉向卡車整車服務。更快的交貨時間和更高的貨運可見性在由終端消費者需求推動的增長中成為競爭優勢。這樣的轉變可能會推動當前每英里的貨運費用上升，因為貨主在有限的運力中競爭。

然而，這些預測仍具有不確定性。最高法院對關稅政策的裁決可能徹底改變國際貿易格局，並影響進口商對長期採購策略的信心，為2026年的預測帶來重大不確定性。

當前市場狀況

當前卡車行業運作在一個供應受限的框架內，貨運每英里的費率仍高於近期歷史平均水平。市場以運力緊張而非過剩為特徵，運輸公司依然挑剔，地區差異也造成不同物流走廊的運營環境各異。儘管一月的韌性超出季節性預期，但整體走向仍受到庫存趨勢、消費者行為、關稅政策和運輸模式競爭動態的影響，具有較高的敏感性。