代幣化黃金交易爆發，加密做市商Wintermute搶攻機構OTC市場

鏈上資產的浪潮正席捲傳統金融領域。加密貨幣做市商Wintermute日前宣布，將正式進軍代幣化商品交易，推出針對黃金支持數位資產的機構級場外交易（OTC）服務，為全球投資者提供全新的黃金敞口方式。

儘管整體加密市場波動，但代幣化黃金這一新興資產類別卻逆勢增長，吸引了越來越多機構資金的關注。這股趨勢反映出傳統黃金投資方式正在經歷深刻變革。

黃金代幣化超越傳統ETF，市場規模快速擴張

根據Wintermute公告，該公司OTC交易部門現已開始為Pax Gold（PAXG）和Tether Gold（XAUT）提供交易執行服務。這兩個項目目前是市值最大的黃金支持代幣，也是代幣化黃金領域的核心標的。

在2025年第四季，代幣化黃金的交易活動首次超過全球五大黃金交易所交易基金的總交易量，達到126億美元的驚人規模。這一里程碑標誌著鏈上黃金資產已成為金融市場不可忽視的力量。

根據最新市場數據，PAXG的流通市值已達2.57億美元，而XAUT的流通市值達到2.90億美元，兩者合計超過5.47億美元。過去三個月內，鏈上黃金資產的市值增長達80%以上，充分印證了這類資產的投資吸引力。

Wintermute啟動OTC服務，為機構客戶提供演算法優化交易

Wintermute的此舉旨在透過基於區塊鏈的結算機制，為尋求黃金敞口的機構投資者提供演算法優化的現貨交易解決方案。該公司表示，OTC交易平台將支援PAXG和XAUT與USDT、USDC、主要法定貨幣以及主流加密資產間的交易對，滿足機構客戶即時對沖和流動性管理的需求。

相比傳統黃金投資渠道，代幣化黃金具有顯著優勢。傳統金條託管和ETF結構受限於標準市場交易時段和傳統結算系統，而代幣化黃金資產在鏈上實時結算，可在去中心化金融平台內進行轉移或作為抵押品部署，實現全天候零散交易，為投資者提供前所未有的靈活性。

鏈上黃金資產暴漲80%，未來發展前景可期

Wintermute執行長Evgeny Gaevoy在評論這一發展時指出，黃金正在經歷與重塑外匯市場相似的基礎設施轉型。隨著機構參與者的加速進入，代幣化黃金產業的發展速度遠超預期。

需求端的強勁表現源於多方面因素。當前宏觀經濟存在持續的不確定性，圍繞去美元化的討論仍在持續，黃金價格接近歷史高位，這些都推高了投資者對黃金資產的配置需求。數位化的黃金則透過提供全天候流動性和即時結算，滿足了現代機構投資者的多元化需求。

業界預期，隨著更多做市商和交易平台加入代幣化黃金生態，這一細分市場的規模將實現加速增長。鏈上黃金資產的快速擴張，已然成為傳統金融與去中心化金融融合發展的有力見證。