彼得·蒂爾旗下的創始人基金全數出售ETHZilla股份，揭示了加密資產庫存策略的局限性

根據SEC提交的文件，彼得·蒂爾創立的創始人基金已清算其持有的所有ETHZilla股份。截止2025年底，該基金已將在該股票的持倉比例降至零，這意味著自去年8月的7.5%完全退出。這一舉動象徵著市場對加密資產相關財政企業投資策略的評價正迅速轉變。

創始人基金的策略轉變：從7.5%持有率降至零

由彼得·蒂爾領導的創始人基金完全放棄了對ETHZilla的投資頭寸，顯示其對數字資產財政（DAT）策略的信仰正在動搖。文件中未披露具體的出售時間或價格，但在該基金首次披露持倉時，股價已經出現了大幅飆升。

當時的市場環境中，由Michael Saylor領導的MicroStrategy（MSTR）比特幣持有策略備受關注，許多企業紛紛跟隨這一財政模型。彼得·蒂爾旗下的創始人基金也趁勢投資了ETHZilla，但隨著市場環境惡化，不得不重新調整策略。

ETHZilla股價下跌95%：泡沫破裂引發資產快速拋售

ETHZilla原本是一家名為180 Life Sciences的生物科技公司，但後來大幅轉向以太坊（ETH）財政企業。在高峰時曾持有超過10萬個以太幣，但在2025年10月市場調整後，開始迅速清算持倉。

股價在2025年8月曾創下約107美元的歷史高點，之後迅速下跌。截至2025年12月30日，股價僅剩4.99美元，短短幾個月內價值蒸發了95%。這一極端下跌的背後，是ETHZilla自身積極縮減持倉的行動。公司在10月出售了價值7450萬美元的以太幣，12月又進行了同等數額的額外出售，用於削減可轉換公司債的負債。

加密資產財政策略的衰退：市場泡沫破裂的現實

曾經受到市場熱捧的數字資產財政相關股票，從2025年10月起迅速貶值。許多曾高速增長的DAT相關企業幾乎失去了光彩，不得不再次轉變業務方向。

ETHZilla也未能幸免，於2026年2月宣布剝離ETHZilla Aerospace，並轉向Token化的噴氣引擎租賃暴露，這反映出傳統的以太坊持有策略正逐漸失去投資者的支持。

當前市場環境：比特幣下跌與穩定幣流入

截至2026年3月，加密資產市場仍處於調整階段。比特幣（BTC）目前約在67,270美元左右，24小時內下跌1.51%。另一方面，以太坊（ETH）則在1,970美元左右交易，整體市場仍顯疲軟。

鏈上數據顯示，約有43%的比特幣供應目前處於未實現損失狀態，這持續產生賣壓。然而，同時穩定幣的流入也在急劇增加。在中東地區持續的地緣政治緊張局勢下，等待資金可能再次進入市場。

這些市場動向表明，彼得·蒂爾旗下的創始人基金全面出售ETHZilla股份的決策，反映了市場整體不確定性和投資者心理的變化。加密資產財政策略曾一度受到關注，但市場的現實不斷揭示這些短期趨勢的局限性。