中央銀行再次擴大貨幣供應，同時告訴你政策仍然緊縮。

在六大經濟體中，數據正朝著相同的方向同步變動。

- 中國的貨幣供應為$49.96兆美元，本月上升2.73%
- 歐洲為$19.4兆美元，上升2.71%
- 美國為$22.67兆美元，上升1%
- 德國和英國已經達到新高，日本則是唯一仍在復甦中的主要經濟體。

當將所有這些數據合併時，全球M2貨幣供應再次推向新高。

這與推動每一個主要市場周期的流動性狀況相同。

M2僅僅是系統中的總貨幣量。當它擴張時，更多資金進入金融市場，開始追逐相同的資產，推動價格上升。

當它收縮時，流動性被抽離，資產價格下跌。這種關係在過去幾年已經非常清楚地展現出來。

在2020年和2021年，M2大幅擴張，這段期間帶動了股票、加密貨幣和房地產的全面反彈。

2022年，中央銀行收緊政策，M2收縮，幾乎所有主要資產類別都出現調整。現在，方向再次反轉，美國的M2回到歷史新高並持續增長。

目前更重要的推動力是中國。中國的M2幾乎達到$50T ，並持續擴張，數月來一直在注入流動性。

這些流動性並不僅僅留在中國，而是通過商品、新興市場和風險資產流入全球市場，進一步改善整體金融狀況。

更重要的是，這種擴張即使在中央銀行持續談論收緊政策和控制通脹的情況下仍在進行。

事實上，數據顯示大多數主要經濟體的流動性已經再次增加，只有日本例外。

歷史上，全球M2領先資產價格。股票和黃金通常與之同步變動，而比特幣則通常滯後約三到四個月。

這意味著目前創造的流動性尚未完全反映在市場價格中。

如果這一趨勢持續，風險資產的下一步將由擴張的流動性支撐，而不僅僅是短期的敘事。儘管市場仍然關注地緣政治動態和政策頭條，但潛在的推動力已經在運行。

全球流動性再次上升，這最終將推動市場。