Iris Coleman 2026 年 3 月 31 日 00:48 晨星「寬深經濟護城河聚焦指數」將主要半導體名單 NVIDIA 與 Broadcom 納入，因科技估值正創造買入機會，同時維持價值紀律。 晨星「寬深經濟護城河聚焦指數」在完成其 2026 年 3 月的季度檢視後，已將半導體巨頭 NVIDIA 與 Broadcom 納入其持倉；這表明近期科技產業的波動，已讓這些標的首次多年落在更具吸引力的估值區間。管理受歡迎的追蹤指數 MOAT ETF 的 VanEck 表示，這些新增是在「科技失衡所帶來的機會」出現之際，同時整體投資組合仍維持其一貫的價值取向，並以明顯低於晨星對其公允價值的估算進行交易。## 新增項目所傳達的訊號「護城河指數」並不追逐動能。其方法論由晨星的股票研究團隊所制定，要求公司必須展現可持續的競爭優勢——也就是沃倫・巴菲特所稱的「不可穿越的護城河」——在被納入考量前就得先具備。接著，公司還必須以低於公允價值的價格交易，才會進入名單。NVIDIA 與 Broadcom 同時符合這兩項標準，意味著其近期股價走勢終於在經歷了 AI 基礎建設擴張期間長達一段時間的溢價定價後，讓估值回歸到與基本面更一致的水準。依據 VanEck 近期的披露，目前該指數大約持有 55 家具寬深護城河評級的公司。每個部位的權重相同，並按季度再平衡；因此當指數削減勝出者、並增持落後者時，便會自然地落實「低買高賣」的紀律。## 投資組合配置新增項目強化了該指數既有的資訊科技曝險，同時也在消費必需品、醫療保健、工業與金融等領域維持多元化。中型股仍有良好的代表性，儘管 NVIDIA 與 Broadcom 的新增使投資組合略微偏向較大型的標的。VanEck 指出，整體而言，該指數仍以對整體公允價值具有相當折價的價格在交易——這是一項持續的特徵；在廣泛的市場指數已將估值推高的環境下，價值取向的投資人會覺得這點尤其有吸引力。## 交易考量對想要以系統化方式取得「合理價格下的高品質」曝險、且不希望自行進行個股選擇的投資人而言，MOAT ETF 直接提供了對此方法論的承接。由於該基金的高投資組合周轉率（源自季度再平衡流程），也值得在稅務敏感的帳戶中留意。投資人應關注下一次季度檢視，看看是否有更多科技名單符合資格，因為隨著估值持續調整，新增與否也將發出訊號。由於該指數採取嚴謹的做法，一旦價格超過公允價值估算，持倉就可能比進場更快地退出。*圖片來源：Shutterstock*
VanEck護城河指數在2026年第一季評估後加入NVIDIA和Broadcom
Iris Coleman
2026 年 3 月 31 日 00:48
晨星「寬深經濟護城河聚焦指數」將主要半導體名單 NVIDIA 與 Broadcom 納入，因科技估值正創造買入機會，同時維持價值紀律。
晨星「寬深經濟護城河聚焦指數」在完成其 2026 年 3 月的季度檢視後，已將半導體巨頭 NVIDIA 與 Broadcom 納入其持倉；這表明近期科技產業的波動，已讓這些標的首次多年落在更具吸引力的估值區間。
管理受歡迎的追蹤指數 MOAT ETF 的 VanEck 表示，這些新增是在「科技失衡所帶來的機會」出現之際，同時整體投資組合仍維持其一貫的價值取向，並以明顯低於晨星對其公允價值的估算進行交易。
新增項目所傳達的訊號
「護城河指數」並不追逐動能。其方法論由晨星的股票研究團隊所制定，要求公司必須展現可持續的競爭優勢——也就是沃倫・巴菲特所稱的「不可穿越的護城河」——在被納入考量前就得先具備。接著，公司還必須以低於公允價值的價格交易，才會進入名單。
NVIDIA 與 Broadcom 同時符合這兩項標準，意味著其近期股價走勢終於在經歷了 AI 基礎建設擴張期間長達一段時間的溢價定價後，讓估值回歸到與基本面更一致的水準。
依據 VanEck 近期的披露，目前該指數大約持有 55 家具寬深護城河評級的公司。每個部位的權重相同，並按季度再平衡；因此當指數削減勝出者、並增持落後者時，便會自然地落實「低買高賣」的紀律。
投資組合配置
新增項目強化了該指數既有的資訊科技曝險，同時也在消費必需品、醫療保健、工業與金融等領域維持多元化。中型股仍有良好的代表性，儘管 NVIDIA 與 Broadcom 的新增使投資組合略微偏向較大型的標的。
VanEck 指出，整體而言，該指數仍以對整體公允價值具有相當折價的價格在交易——這是一項持續的特徵；在廣泛的市場指數已將估值推高的環境下，價值取向的投資人會覺得這點尤其有吸引力。
交易考量
對想要以系統化方式取得「合理價格下的高品質」曝險、且不希望自行進行個股選擇的投資人而言，MOAT ETF 直接提供了對此方法論的承接。由於該基金的高投資組合周轉率（源自季度再平衡流程），也值得在稅務敏感的帳戶中留意。
投資人應關注下一次季度檢視，看看是否有更多科技名單符合資格，因為隨著估值持續調整，新增與否也將發出訊號。由於該指數採取嚴謹的做法，一旦價格超過公允價值估算，持倉就可能比進場更快地退出。
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