剛剛聽說有一些相當重要的事情正在醞釀中。Elon Musk 的 SpaceX 正在準備可能是史上最大規模的首次公開募股（IPO），而且還有一個沒有人真正談論過的有趣副線。

所以事情是這樣的——SpaceX 目標在三月提交一份保密的 SEC 文件，六月上市已成定局。我們談的是估值可能超過 1.75 兆美元，募資額高達 $50 億美元。這將絕對超越沙烏地阿美在 2019 年的 IPO 記錄。但在那份 S-1 文件中藏著什麼？大約 8,285 比特幣。

現在，事情變得有趣了。那筆比特幣在去年十二月價值大約 $780 百萬美元。快轉到現在，它的價值約在 $545 百萬美元。這在短短三個月內就出現了 $235 百萬美元的帳面損失，而 SpaceX 甚至沒有動用一枚比特幣。而且重點來了——一旦這次上市，所有季度財報都將揭露比特幣驅動的波動性，就在資產負債表上。

特斯拉已經向我們展示過這種情況的發展。Elon Musk 的汽車公司在過去的經濟低迷期間，帳面損失數億美元，造成持續的頭條風險，有時甚至蓋過了實際的業務表現。SpaceX 也可能面臨同樣的動態，只不過他們第一次披露的時候正值比特幣近年來最劇烈的修正之一。

話雖如此，背景很重要。特斯拉去年營收達到 948 億美元，毛利約 $17 億美元。所以幾百萬美元的比特幣帳面損失，對 Musk 的公司來說可能不會造成太大影響。SpaceX 的比特幣持倉歷史上一直變化很大——在 2021 年底曾達到接近 $2 億美元的高點，2022 年崩盤，之後在過去幾年內在 4 億到 8 億美元之間波動。數據顯示，他們幾乎每個循環都持有著，沒有進行交易。

真正的故事不在於比特幣本身，而在於當公開市場的投資者看到加密貨幣的波動性被融入到全球最大公司的財務報表中時，他們會有什麼反應。這對於像 SpaceX 這樣規模的公司來說，是一片未知的領域。