剛剛在目前的加密貨幣崩盤中注意到一些值得思考的事情。比特幣目前約在75K左右，從歷史高點被狠狠打擊之後，大家都在問這是不是一個買入的好時機，還是說還有更多的痛苦在前面。

但有趣的是，比特幣的市值約為1.5兆美元，基本上就是整個加密市場的總和。然而在去年的經濟動盪期間，當通脹擔憂肆虐，美國國債達到歷史新高時，卻發生了意想不到的事情。黃金漲了64%，而比特幣全年反而是負的。這很重要，因為持有比特幣的主要理由之一是它能在不確定時期像數字黃金一樣發揮作用。結果當投資者真正需要避風港時，他們選擇了真正的黃金。

Michael Saylor一直在趁這次下跌大量買入。他的公司MicroStrategy剛剛又投入了2.04億美元購買比特幣，現在持有約所有流通量的3.6%。從歷史數據來看也相當有說服力，自2009年以來，每一次比特幣的下跌最終都對長期持有者有利。但問題是——在2017-2018年和2021-2022年的兩次重大崩盤中，比特幣從高點到谷底都損失了超過70%。所以最近的40%下跌可能還不是底部。

讓我真正動搖信心的是，即使是最堅定的比特幣支持者也開始動搖。Ark投資管理的Cathie Wood甚至降低了她對2030年比特幣的價格預估，因為她認為穩定幣才是現在的真正玩法。說實話，從數字來看，這也合理。僅去年12月，穩定幣的交易量就達到3.5兆美元，遠超Visa和PayPal合併的交易額。而且它們沒有波動性、即時結算，幾乎沒有手續費。大約50%的美國消費者和71%的Z世代表示他們實際會使用穩定幣。

所以，是的，歷史顯示比特幣最終會反彈。但我不認為現在是全倉進場的時候。這次的加密崩盤暴露出比特幣論點中的一些真正弱點，沒有人願意談論。如果你打算趁這次下跌買入，也許應該少量操作，觀察局勢如何發展。復甦可能會來，但投資的理由已經不像以前那麼純粹了。