空頭資金費率創年度新高，比特幣測試 76,000 美元

###簡要摘要

• 比特幣資金費率已連續超過一個月保持負值，即使BTC觸及76,000美元，這顯示出市場持有較重的看空倉位。
• 一個潛在的上升趨勢可能使比特幣在30-60天內重新測試125,000美元，Decrypt曾被告知。
• 儘管有看漲的催化劑，分析師仍保持謹慎，指出80,000美元是一個關鍵觸發點；未能突破可能導致類似2022年5月的雙位數賣壓。

比特幣近期逼近76,000美元的反彈面臨兩難，讓投資者對短期前景意見分歧。 根據Coinglass數據，比特幣的資金費率——衍生品交易者為維持現貨與期貨價格一致而支付的費用——已連續超過一個月為負，並達到今年的最高水平。 負資金費率表示投資者正在做空近期的反彈，預期價格會反轉。 看空的衍生品持倉與看漲的現貨催化劑之間的分歧，可能引發空頭擠壓——或是多頭陷阱——這取決於哪一方先突破。

“這麼負的資金費率告訴你，市場是大量空頭，”ZeroStack的CEO Daniel Reis-Faria告訴_Decrypt_。 衍生品數據與比特幣近期的上漲形成鮮明對比，部分由於持續的ETF資金流入、CLARITY法案的監管進展，以及美國與伊朗之間的兩週停火，Decrypt_此前報導。 “要讓擠壓獲得真正動能，比特幣需要突破並穩站在80,000美元以上，”加密貨幣交易所CEX.IO的首席分析師Illia Otychenko告訴_Decrypt。 他表示，這樣的動作可能引發“連鎖的空頭平倉，並加速反彈”。

Reis-Faria的看漲預測包括比特幣在“未來30到60天內逼近125,000美元”，他補充說，空頭擠壓將有助於實現這一預期。 根據CoinGecko數據，比特幣目前交易約75,580美元，過去24小時上漲1.2%，曾觸及日內高點76,114美元。 空頭擠壓或多頭陷阱？ 目前，空頭擠壓尚未保證。 期權數據顯示，7天和30天的25-Delta偏斜在-2%到-4%之間，根據Deribit的數據，這表明投資者為下行保護支付溢價，偏好看空。 此外，0.72的看跌/看漲比率也在上升，反映出對下行保護的需求增加。“這種模式與2022年5月末的情況非常相似，當時類似的擠壓結構反而預示著雙位數的賣壓，”Otychenko說。 儘管ETF投資者的需求增加，地緣政治前景改善，但他警告說，這種局面“很可能轉變為多頭陷阱，而非突破”。

與_Decrypt_對話的專家也持類似看法，補充說，地緣政治風險尚未消除，只是暫時停歇。美伊戰爭若重新升溫，可能進一步推高油價，引發通脹擔憂，並降低風險偏好，從而限制比特幣和整體金融市場的上行空間。

在由_Decrypt_母公司Dastan擁有的預測市場Myriad上，用戶對比特幣的前景越來越樂觀。他們現在認為比特幣下一步走高到84,000美元的機率為67%，而非55,000美元，較本週初的54%有所提升。Myriad用戶對地緣政治局勢也持積極看法，認為在5月之前，通過霍爾木茲海峽的船隻數量超過15艘的概率為66%，高於週一的49%。