最近一直在思考季節性投資模式，事實上這裡有一個值得關注的冬季股票策略，值得我們在展望明年寒冬時留意。

零售前景目前相當有趣。全國零售聯合會的數據顯示，上個冬季的消費支出超過$1 兆美元，消費者平均在禮品和季節性商品上的花費約為$890 美元。這樣的交易量為了解資金流向、在氣溫下降時抓住機會的投資者創造了真正的機會。

我一直在關注四家在冬季來臨時受益的公司。首先是Deckers Outdoor，UGG和HOKA的母公司。該股在2025年大跌約58%，主要是因為關稅問題，涉及約$150 百萬美元的財年費用。但重點是——分析師仍然認為這是被低估的。他們的目標價約為$118 美元，較目前股價有40%的漲幅。以14倍的預期市盈率和超過12%的預期增長來看，這實際上是一個不錯的冬季股票進場點。

加拿大鵝（Canada Goose）則是另一個不同的例子。2025年股價上漲超過32%，這個高端冬季品牌依然寄望於高端消費者在經濟逆風中仍願意消費。儘管他們的盈利未達預期，但分析師預測未來一年將有近20%的盈利增長。以17倍的預期市盈率來看，對於這樣的增長軌跡來說，估值相當合理。

Columbia Sportswear是這裡的主流選擇。去年下跌35%，並受到約$35-40百萬美元的關稅壓力，但管理層計劃提價。吸引我的是其股息率為2.2%，且派息比率安全。市場普遍預測的目標價暗示從目前水平有10%的上行空間。

還有VF公司，旗下擁有The North Face和Timberland。也面臨關稅逆風，但他們正以$600 百萬美元出售Dickies，以減少債務。值得注意的是，他們的預期市盈率為21倍，而分析師預測盈利將增長48%。這種脫節可能吸引逆向投資者，特別是那些看好具有實質催化劑的冬季股票的人。

關稅問題是這些零售商的最大障礙，但如果你在考慮下一個冬季的季節性消費周期，這些冬季股票現在可能值得關注，趁著故事尚未轉變之前。