最近一直在看電力板塊的 top utility stocks，發現核能這條線確實值得關注。隨著 AI 數據中心、電動車、城市化對清潔電力的需求暴增，傳統能源已經跟不上節奏了。

我注意到兩家公司在這波浪潮中的表現很有意思——Constellation Energy 和 Ameren。前者是美國最大的核電運營商，光核電艦隊的容量因子就達到 94.8%，這個數字相當能說明問題。他們生成了美國 10% 的無碳電力，這不是小數目。後者雖然核電資產相對較小（Callaway 核電站佔其產能 24%），但在新一代核技術和儲能上的布局更激進，計劃到 2040 年增加 1,500MW 核電產能。

從財務角度看，Constellation 的 ROE 高達 21.61%，確實秀肌肉。但 Ameren 最近三個月的股價漲幅（5.7%）跑贏了 Constellation（1.9%），而且分紅收益率 2.82% 也更誘人。這兩家都是 top utility stocks 中的代表，但風格完全不同——一個是核電巨頭，一個是多能源布局者。

說實話，如果從當下的性價比看，Ameren 的表現更均衡。雖然兩家都在積極擴張，但 Ameren 在基礎設施投資上更激進（2025-2029 年計劃投入 263 億美元），這對長期持有者來說是個不錯的信號。當然，top utility stocks 這個板塊本身就是防守性的，兩家都值得關注。

最近我也在 Gate 上關注這類能源相關的資產，如果你對電力和清潔能源的投資機會感興趣，可以去 Gate 看看相關板塊的行情。核能未來的故事才剛開始。