剛剛注意到一件相當重要的事情，可能大多數人都沒注意到。沃倫·巴菲特正在以我們前所未見的速度出售股票，說真的，值得我們關注。

所以事情是這樣的。伯克希爾哈撒韋在第三季就拋售了大約一億股蘋果股票，這意味著巴菲特在去年已經減持了67%的蘋果持股。這非常驚人。但更值得注意的是？他們上個季度沒有回購一股伯克希爾的股票，打破了他六年來每年投入數十億美元進行回購的紀錄。當巴菲特停止買入自己公司的股票時，基本上就是在表示估值已經過高。

但真正的故事是整體的局勢。到九月為止，沃倫·巴菲特全面出售股票，已經賣出了超過$78 億美元，這是伯克希爾歷史上最激烈的一次拋售。而他們手上持有創紀錄的$127 億美元現金和國債。這個組合告訴你一件事：巴菲特現在找不到值得買的股票。

想想這代表什麼。這個人靠尋找低估的機會建立了整個財富。如果他選擇囤積現金而不是投入市場，市場可能已經很貴了。標普500的預期市盈率是21.3倍，五年平均是19.6倍。換句話說，我們已經高於歷史平均水平。

特別是蘋果。當然，他們的業務很穩固——全球手機出貨第二，銷售第一，服務業務表現出色。上個季度盈利超出預期，營收增長6%，達到$325 億美元。但估值卻很殘酷。華爾街預計未來三年每年盈利增長10%，但股價的市盈率卻是36.7倍。這代表PEG比率是3.7，而歷史平均是2.7。所以，如果你重倉蘋果，可能也該像巴菲特一樣，考慮減倉。

但重點是——不要把沃倫·巴菲特賣股票解讀為完全放棄股票的信號。伯克希爾有其獨特的限制。他們規模太大，買入較小的公司幾乎不會帶來明顯影響。巴菲特自己也說過：只有少數幾家公司能真正影響他們的底線，而且他們已經多次選擇了那些公司。

但更廣泛的訊息是？市場已經很貴。巴菲特手上持有創紀錄的現金，等待更好的買入時機。如果你現在打算進場，也許應該等回調來臨。而如果你已經持有像蘋果這樣的成長股，這可能是調整倉位、收割部分利潤的時候。這基本上就是房間裡最聰明的資金在做的事情。